Miércoles 23 de marzo de 2005

Merrill Lynch Latin America, un fondo resistente

Por Raúl Pozo

Los expertos suelen hacer hincapié en que una de las claves para invertir es escoger el momento apropiado. Obivamente no lo fue hace cinco años, antes de que estallara la burbuja tecnológica. Algunos de los fondos de renta variable latinoamericana más antiguos presentan rentabilidades extraordinarias a diez años pero no resisten el desplome de la burbuja y registran pérdidas con la perspectiva de cinco años. La excepción es el Merrill Lynch Latin America, que se revaloriza más de un 190% a diez años y un 14% en el último lustro.

Se trata del mejor producto de este tipo desde que estalló la burbuja, tan sólo superado por una segunda versión, que acumula avances del 17% en los últimos cinco años. Ambos han sido capaces de replicar con extrema fidelidad el recorrido del índice de referencia MSCI Latin America, con la particularidad de no haberse beneficiado en exceso de los incrementos en el precio de las materias primas, toda vez que su cartera se centra en bienes industriales y telecomunicaciones, aunque en la actualidad Petrobras es su principal activo en cartera.

Un total de 14 fondos de renta variable latinoamericana cuentan con más de diez años de vida, con una rentabilidad media del 183%, según datos de Morningstar. En cambio, el rendimiento medio de los cinco últimos años es de -3,2%, lo que da una idea del deterioro sufrido por la crisis que sufrieron los mercados a finales del pasado siglo.

Las cifras de crecimiento económico en Argentina durante 2004, que se hicieron públicas esta semana confirman el porqué de que cada vez más gestores confíen en el mercado austral para completar sus carteras. El PIB revisado mostró una subida del 9% y superó las previsiones de los expertos. ABN Amro estima que Argentina seguirá creciendo a ritmos elevados, especialmente durante el primer semestre del año y espera que la evolución del PIB se sitúe por encima del 6% al concluir 2005.

FZM RGN