Viernes 1 de julio de 2005

Semestre muy positivo para los fondos de Latinoamérica

Por Raúl Pozo

La primera mitad de 2005, que acaba de transcurrir, de se ha cerrado de forma brillante para los fondos que apuestan por Latinoamérica. Las cifras lo dicen todo: una revalorización media del 24%, con rendimientos en algunos productos por encima del 30% y con una subida del 10% para los fondos con peor comportamiento. Pese a estas cifras, los mercados latinoamericanos de renta variable han pasado un periodo muy irregular, con una notable volatilidad. No todos acumulan avances en este periodo. Entre los favoritos de los gestores, la Bolsa brasileña se dejó cerca de un 4%, mientras que la Bolsa mexicana avanzó un discreto 4,4%.

Los mejores fondos de este periodo son los Baring Latin America, que acumulan revalorizaciones superiores al 30% desde enero y que alcanzan un rendimiento cercano al 60% en los últimos 12 meses. Una de las claves de su éxito es la gran diversificación de su cartera, ya que cuenta con 28 valores diferentes en ella; además las 10 posiciones con más peso tan sólo suponen el 50% de la misma. Por sectores, su favorito es el de bienes industriales, seguido de telecomunicaciones y energía. Estos dos últimos no han tenido un comportamiento excesivamente destacado.

Los Compass Fund de WestAM también han figurado durante todo el año en la lista de los mejores fondos que apuestan por Latinoamérica. Su cartera presenta asimismo una gran diversificación, con cerca de 40 valores, aunque con una distribución geográfica menos intensa. La característica que diferencia a este producto es la presencia en su cartera de ADR, de valores como Vale do Rio, Telmex, Cemex y Banco Bradesco.

Las perspectivas además son positivas. Morgan Stanley considera conveniente mantener una posición importante en los mercados emergentes. La valoración y el retorno sobre el capital junto con la mejora de las cifra macroeconómicas en la región se perfilan como los factores clave.

FZM RGN