Viernes 21 de febrero de 2003

Uno más dentro de la marea bajista

Por Manuel L. torrents

Latinoamérica está sumida en la tónica bajista general. Pese a los enormes problemas que se ciernen sobre la zona, sus mercados simplemente son unos cuantos más dentro de la marea bajista. En los últimos tres meses, el índice MSCI Latinoamérica cae un 4,6%, mientras el de Asia cede un 5,5%, el de Norteamérica un 14,2%, el de Japón un 3,1% y el de España un 3,2%. Ninguna área económica de relevancia tiene las bolsas en positivo. La contracción económica y, sobre todo, la tensión en Oriente Medio no dejan otra opción a los inversores que vender acciones y refugiarse en la renta fija.

Los fondos de inversión, lógicamente, no hacen sino reflejar estos movimientos. Según los datos de Morningstar, todos los productos domiciliados en España con carteras en acciones latinoamericanas sufren pérdidas en lo que va de año. La caída media es del 6,8%. El fondo menos malo es Fibanc Latinoamérica Renta Variable. Su gestor en Buenos Aires, Santiago Melón Gil, comenta que su operativa es muy cortoplacista y que el mercado no invita a tomar posiciones con claridad. También posee un elevado porcentaje de liquidez en cartera. Los títulos con mayor peso en el fondo son las ADRs de Repsol YPF, Teléfonos de México y Vale do Río Doce. Pero algunos productos como SCH Iberoamérica Plus, Banif RV SILA, SCH Acciones Iberoamericanas, Renta 4 Latinoamérica o Banesto Bolsas Iberoamericanas, pierden más del 9% en el poco más de mes y medio transcurrido en 2003.

Mientras tanto, ¿qué ocurre en Argentina? Los expertos de Fondos.com comentan que los Fondos de Acciones Argentinas son el único tipo de instrumentos de inversión colectiva donde es claro y uniforme el rendimiento obtenido. Desde el pasado 20 de diciembre hasta el 30 de enero de 2003, estos productos rindieron en promedio un 46,4% (medido en pesos).