Viernes 10 de octubre de 2003

Latinoamérica, por encima del 30%

Por Manuel López Torrents

Los fondos de inversión españoles con posiciones en Latinoamérica siguen ofreciendo unos sustanciosos retornos. Ya son varios los que superan el 30% anual, una cifra más que respetable y que, en opinión de varios gestores, justifica un giro drástico en la operativa del fondo si con ello se logra consolidar definitivamente esa plusvalía para el actual ejercicio. Pero de momento, hay margen para mucho más, afirman los expertos.
Chris Taylor, responsable de Renta Variable de la gestora Schroders, señala que todavía no estamos en un ciclo maduro de la recuperación económica y que, por tanto, queda margen todavía. Y los mercados emergentes, con Asia y Latinoamérica al frente, son los primeros en subirse al carro de la mejoría económica .

Mientras tanto, fondos como Sabadell Acciones América Latina o Fibanc Latinoamérica Renta Variable suben un 30% en lo que va de año. La rentabilidad media de los 18 fondos que Morningstar considera 'latinoamericanos' es del 24,3% anual. Ninguno de ellos gana menos del 10% anual. Hay que recordar, sin embargo, que desde un punto de vista estadístico y técnico, la volatilidad que han tenido los fondos latinoamericanos en estos últimos tres años, del 29,5% en términos anuales, ha sido más alta que la de los fondos asiáticos (22,8%) o los de Europa del Este (25,1%). Es decir, el riesgo de caída sigue siendo alto. Pero también hay que valorar que las expectativas del Banco Mundial son muy positivas. Según sus últimas previsiones, Latinoamérica debería experimentar el mayor crecimiento regional el año que viene, pasando de un crecimiento del 1,8% este año a un 3,7% en el 2004.

Habrá que prestar atención a la batalla cambiaria que libra EEUU con los dragones asiáticos. Si las principales divisas latinoamericanas logran mantenerse estables (tampoco les beneficiará en exceso una brusca apreciación), será un claro síntoma de que los mercados latinoamericanos mantienen una perspectiva favorable. Aunque México ya ha dado algún sobresalto este año, con un nuevo mínimo histórico de la divisa tras las elecciones generales