Viernes 5 de marzo de 2004

Vuelve la confianza en Argentina

Por Raúl Pozo

Las gestoras vuelven a confiar en el mercado argentino, una vez que el país austral ha realizado significativos progresos en su camino de recuperación. WestAM apuesta por sobreponderar el mercado argentino. En Latinoamérica, la entidad alemana tan sólo mantiene esta postura sobre Brasil, del que alaba su capacidad para llevar a cabo reformas estructurales y del que espera nuevos recortes de tipos de interés.

En compañías argentinas también confía Standard & Poor's. La agencia de calificación mantiene una perspectiva "estable" para la deuda de YPF en moneda extranjera y "positiva" para la denominada en moneda local. Además, la agencia considera que la capacidad de generación de caja de la compañía mantendrá su firmeza a medio plazo.

Los gestores lo advertían a comienzos del año: el comportamiento del mercado mexicano dependería de la evolución de la economía de EEUU y de su capacidad para llevar a cabo las reformas necesarias en su propio sistema. El incumplimiento de esta segunda premisa ha llevado a WestAM a infraponderar al mercado azteca, mientras que otras gestoras se están planteando reducir el peso que éste tiene en sus carteras.

Otro de los mercados que aparece infraponderado en las carteras de las gestoras es Chile, al que consideran demasiado caro. Sin embargo, la Bolsa de Santiago de Chile fue la que obtuvo un mejor comportamiento durante febrero, con una subida superior al 9% en moneda local. Sao Paulo y Buenos Aires evolucionaron con más moderación, aunque también finalizaron en positivo.

FZM RGN