Viernes 21 de mayo de 2004

Precios baratos, oportunidad para los fondos brasileños

Por Raúl Pozo

La última encuesta de Merrill Lynch entre gestores de fondos revela que la visión de éstos sobre los resultados empresariales en los mercados emergentes se ha oscurecido de forma significativa. Mientras que hace tan sólo dos meses el 34% de los gestores consideraba que las mejores cifras corporativas se darían en los países emergentes, en la consulta de mayo el registro descendió hasta el 14% y se convirtió en el segundo más bajo de la consulta, sólo por encima de Reino Unido.

Morgan Stanley recoge en su último informe de estrategia global que las acciones de los mercados latinoamericanos presentan unos precios atractivos, mucho más que los bonos, una tendencia que es doblemente interesante si se tiene en cuenta que es justamente la contraria de la que se refleja en EEUU. En Brasil, el banco de inversión estima que los fondos de pensiones tienen una oportunidad inmejorable para tomar posiciones en renta variable.

Durante el mes de abril se registró una notable salida de los fondos de inversión extranjeros del mercado de renta fija en Colombia, con una caída del patrimonio superior al 27% en relación con el mes anterior. Los expertos explican este hecho por los movimientos hacia los bonos estadounidenses, cuando todo parece indicar que la Reserva Federal comenzará en breve a elevar los tipos de interés, tras cuatro años de descensos.

Los fondos de inversión comercializados en España que apuestan por Latinoamérica siguen sin levantar cabeza. En lo que va de año acumulan un descenso medio del 4,3%, según datos de Morningstar. En cambio, su rendimiento a 12 meses es positivo, con un retorno medio del 24,4%.

FZM RGN