Viernes 23 de mayo de 2003

La deuda mundial anuncia un entorno deflacionista

La renta fija mundial continúa negociando a golpe de máximos históricos en precio. Los expertos destacan que este comportamiento del mercado es un descuento de un escenario recesivo, aunque algo sobredimensionado en su opinión.

El futuro sobre bund ha superado ya los 118 puntos y hoy se colocaba en 118,27. El activo a 10 años se ha situado por debajo del 3,70%, mientras que en EEUU, la deuda tiene su rentabilidad en la cota más baja desde 1950.

Carmen Navacerrada, analista de InterMoney, destaca que el mercado está descontando un riesgo de deflación de manera algo desmedida. En su opinión, ese riesgo es mayor en la eurozona, aunque los avances más significativos se producen en la deuda estadounidense, algo que ha ampliado el diferencial entre EEUU y el bund alemán.

Es decir, el mercado teme en mayor medida la caída de los precios al otro lado de Atlántico. Navacerrada descarta esa posibilidad, ya que el consumo privado en EEUU tiene mayor músculo que el del Viejo Continente. En este sentido, debería llegar una corrección drástica a los bonos, antes incluso de que lleguen las previstas bajadas de tipos por parte del Banco Central Europeo.

FZM INT

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