Martes 27 de mayo de 2003

La debilidad del dólar sujeta al IPC, según los expertos

Mucho se habla del peligro de deflación en EEUU. Hasta Greenspan está preocupado. Sin embargo, el riesgo de que la economía estadounidense caiga en una espiral deflacionista es poco probable. Al menos eso creen los expertos de Standard & Poor´s (S&P), que señalan la debilidad del dólar como el principal soporte de los precios.

La depreciación del billete verde, de hecho, ya habría provocado el incremento de los precios de los bienes importados no relacionados con el petróleo. Estos precios cayeron bruscamente en 2001, pero desde finales de ese año hasta la actualidad, su tendencia ha sido al alza. En abril crecieron un 0,9%, colocando la tasa anual en el 2,2%. Al mismo tiempo ese aumento quita presión a los productores de bienes de EEUU para recortar los precios con el fin de mantener la competitividad.

Por tanto, la consecuencia sería también un aumento de los precios internos, aunque esta posibilidad está limitada por el exceso de capacidad que en estos momentos existe en la industria estadounidense. Para solucionar este último problema es necesario que la economía empiece a crecer con contundencia, algo a lo que podría contribuir también la caída del dólar al impulsar las exportaciones.

Esto sería aún más cierto si la economía global, y en particular Europa, comienza a recuperarse. Y en este caso también el dólar puede jugar un papel importante puesto que la apreciación del euro ha generado un incremento de la presión para que el Banco Central Europeo recorte los tipos de interés e impulse el crecimiento.

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