Jueves 26 de junio de 2003

La guerra hipotecaria impulsará la titulización a 30 años en España

Muchos expertos creen que el desarrollo del mercado de hipotecas a tipo de interés fijo y a 30 años (algo que se espera que ocurra tras el inicio de lo que algunos han denominado una nueva guerra hipotecaria) impulsará el mercado de titulización a ese plazo, ahora inexistente en España.

En España, las entidades financieras han sido tradicionalmente muy conservadoras y se han negado a comercializar hipotecas a tipo fijo a amortizar en 30 años. Pero algo está cambiando.

La perspectiva de una subida de tipos de interés en el medio plazo ha incrementado la demanda de estos productos por parte de los clientes y algunas entidades, como el BBVA, han respondido a ella.

Pero la comercialización de estos instrumentos puede provocar problemas a las entidades debido a que se financian activos a muy largo plazo con pasivos a corto, lo que supone que ante un aumento del precio del dinero se generan desfases entre la rentabilidad del pasivo y la que se precibe por el inmovilizado del activo.

Por eso para los observadores una opción que tienen las entidades para compensar estos desfases y mejorar las condiciones de refinanciación es recurrir a la titulización (emisión de bonos con préstamos como subyacente).

BYS ESP FZM

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