Vienres 7 de noviembre de 2003

El paro de EEUU desciende más de lo previsto, hasta el 6%

La tasa de desempleo del mes de octubre en EEUU ha bajado por primera vez desde agosto, hasta el 6%, desde el 6,1% del mes de septiembre. De esta manera, se superan las previsiones de los analistas que estimaban que el paro se mantuviese en el 6,1%.

La creación neta de puestos de trabajo ascendió a 126.000 nuevos empleos, alrededor del doble de lo previsto, aunque las expectativas presentadas en jornadas precedentes no eran del todo homogéneas. Esta es la mejor cifra de los últimos 10 meses. Además, se ha revisado al alza el dato del mes de septiembre de 57.000 empleos creados hasta 125.000.

Por su lado, los inventarios mayoristas subieron en septiembre un 0,4% tras descender en agosto un 0,1%, conforme el dato revisado por el Departamento de Comercio de EEUU el pasado viernes. Las previsiones de mercado auguraban un alza del 0,1%.

La reacción de los mercados financieros era tibia. Las bolsas europeas aguardaban esta batería de datos con ganancias y después de conocerlos recortaban sus avances ante la plana apertura de Wall Street, que dejaba patente otra vez la escasa correlación entre la renta variable y los datos económicos.

El dólar se apreciaba con fuerza de golpe, pero enseguida perdía lo ganado, mientras que la deuda estadounidense elevaba sus rendimientos sobre todo en el tramo corto de la curva, donde las rentabilidades se elevaban en unos ocho puntos básicos.

En la eurozona, la renta fija se contagiaba del mal tono de los Treasury. Tanto el bund germano como el activo español de referencia elevaban sus tipos de interés en unos cinco puntos básicos hasta el 4,50%.

Hay que destacar que algunos analistas han mostrado su escepticismo sobre la recuperación económica real de EEUU. En este sentido, señalaban que George Bush corre el riesgo de embarcarse en nuevas rebajas fiscales electoralistas que elevarían el déficit público de una manera insostenible. Algo que incluso podría provocar nuevos descensos de tipos de interés, una solución que derivaría, en opinión de varios analistas, en un escenario de deflación.

Así las cosas, los expertos recomiendan una solución consensuada con los dragones asiáticos, sin presiones para que eleven el valor de sus divisas y un mantenimiento de la fiscalidad.

Divorcio a la vista. El divorcio entre mercados y datos oficiales, de todas formas, es cada día más patente. Los inversores prestan cada vez más atención a indicadores que consideran más fiables. Así por ejemplo, crece por momentos el interés por las cifras de empleo que ofrece la consultora Challenger, Gray & Christmas, que suma a los datos de paro las reestructuraciones pendientes. Desde la entidad afirman que en octubre el número de eliminación de puestos de trabajo creció un 100% respecto al mes precedente, lo que confirma que EEUU “está en una fase expansiva de destrucción de puestos de trabajo”.

MCR USA

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