Viernes 5 de marzo de 2004

Endesa, Iberdrola y Unión Fenosa reducen sus inversiones en la región un 45% en 2003

Ajuste en el sector eléctrico de Latinoamérica

Por Ryan O'Connelly

Las tres grandes eléctricas españolas procedieron a un drástico recorte de sus inversiones netas en Latinoamérica durante el año 2003. La reducción por parte de Endesa, Iberdrola y Unión Fenosa fue del 45,2% hasta 1.036 millones de euros. Las tres compañías volvieron a centrar su estrategia en España.

Endesa ejecutó una reducción de las inversiones del 35,9% hasta 455 millones.Y los recortes afectaron tanto a la generación como a la distribución. De hecho, en este último apartado, la caída roza el 50%.

Los analistas recuerdan que el pasado ejercicio fue complicado para la compañía, especialmente sus seis primeros meses. Endesa no tuvo más remedio que aplicar duros ajustes para afrontar un recorte de deuda de Enersis, su filial latinoamericana. Una política que pasó por la venta de activos, por la renegociación de los créditos con los acreedores y por una ampliación de capital para elevar la liquidez de la sociedad.

La eléctrica que preside Manuel Pizarro, sin embargo, amplió su inversión en sus actividades en Europa un 50% hasta 369 millones de euros. Su destino fue, especialmente, al programa de conversión de centrales de carbón a gas natural en Italia. Un país donde la firma ha concentrado la mayor parte de sus operaciones en el Viejo Continente. De hecho, Endesa tiene previsto ejecutar una opción de compra del 35% de su filial en el país transalpino hasta ahora en poder del grupo bancario español SCH, por la que podría llegar a pagar unos 800 millones.

En 2004, Endesa podría reforzar además su presencia en Francia si finalmente se hace con la mayoría del capital de Snet, tercera eléctrica del país.

Claro que Endesa no ha sido la única en ajustar sus partidas en Latinoamérica. Así, Iberdrola invirtió en la región en torno a 347 millones de euros, un 52% menos que en el ejercicio de 2002.

La eléctrica vasca dedicó cerca de 257 millones a México. Y de ellos, en torno a 251 millones fueron para el área de generación. Las partidas estuvieron encaminadas hacia las centrales de ciclo combinado de Altamira y La Laguna II. De todas maneras, la expansión de Iberdrola en el país no ha concluido ni mucho menos. La firma tiene en funcionamiento varias plantas de ciclo combinado con una potencia de 2.000 megawatios (MW) y sus previsones pasan por alcanzar los 5.000 MW en 2005. En sus planes, Iberdrola contempla una inversión superior a 2.600 millones de euros.

En el resto del continente, Iberdrola redujo la inversión un 64%, un recorte que afectó especialmente a las filiales brasileñas.

En este sentido, la mayor parte de las eléctricas extranjeras que operan en Brasil han paralizado muchas de sus inversiones hasta que se aclaren finalmente los cambios legales que quiere introducir el Gobierno de Lula Da Silva.

La tercer firma eléctrica en discordia, Unión Fenosa, disminuyó los fondos para su área internacional un 48,9% situándolos en 234 millones de euros. De ellos, 112,8 millones fueron destinados a las centrales de ciclo combinado en México, Tuxpan y Naco Nogales. Al contrario que Iberdrola, la compañía ha dado por terminada la fase inversora en sus unidades de negocio latinoamericanas.

El ejercicio 2003 estuvo presidido por la salida de Unión Fenosa del negocio de distribución en República Dominicana. En septiembre, pactó con el Gobierno de Hipólito Mejía la venta del 50% de las distribuidoras Edenorte y Edesur por 12,8 millones de euros y un pago aplazado en 140 mensualidades. A final del pasado año, Unión Fenosa tenía pendiente de cobro un total de 531 millones. La operación supuso unas minusvalías de 160 millones.

Pero la retirada no quedará ahí. Unión Fenosa ha puesto a la venta sus centrales generadoras en República Dominicana, Palamara y La Vega, según comentaron a Americaeconomica.com fuentes cercanas a la compañía. En principio, según estos observadores, la venta no será a cualquier precio. Aunque, la tensión política que se vive en el propio país y en el vecino Haití podrían acelerar los acontecimientos. En la sede de Fenosa se refieren a ambos países como la “Isla del Diablo”.

Una portavoz de la firma dijo que ahora no hay abierto ningún proceso de venta, pero precisó que sí ha habido ofertas, “aunque no se llegó a un acuerdo”.

Lo cierto es que las tres eléctricas volvieron a concentrar sus esfuerzos en España. Unión Fenosa elevó su inversión en generación en España un 64% hasta 469 millones, aunque las partidas para distribución cayeron un 10% hasta 190 millones.

A su vez, Endesa redujo los fondos para la generación en España un 13% dejándolos en 524 millones. Pero amplió las inversiones en distribución un 7% hasta 704 millones. Y todo en medio de las presiones generadas por los apagones en Cataluña y Baleares.

Por último, Iberdrola aumentó sus inversiones en España un 18,5% hasta 2.282 millones superando ampliamente a Endesa. La generación, gracias a la compra de parques eólicos, lideró los planes.

En 2004, el escenario parece más tranquilo. Fenosa tiene claro que la mayor parte de sus inversiones están realizadas, aunque no así las de sus dos rivales. Endesa e Iberdrola desean seguir en la región pero quieren que la seguridad jurídica se asiente finalmente en Brasil y Argentina.

NPM ESP RGN.