Argentina, a punto de presentar las claves
de su oferta final a los acreedores

El ministro argentino de Economía, Roberto Lavagna, parece que ya tiene todo listo para presentar a los acreedores la nueva propuesta de reestructuración de la deuda en default. Aunque él preferiría darla a conocer cuando se inicie el próximo mes la ronda de encuentros con los tenedores de bonos, el presidente Néstor Kirchner quiere que se haga pública cuanto antes. El gran evento, en el que se anunciará una oferta mejorada respecto a la de Dubai (Emiratos Arabes), podría producirse entre hoy y mañana, según ha anunciado el ministro de la Presidencia, Alberto Fernández.

La oferta presentada por Kirchner en Dubai el pasado mes de septiembre defendía una quita del 75% sobre el valor nominal y sin el pago de intereses acumulados tras el default de diciembre de 2001. La nueva propuesta, a la que ya se denomina "Dubai Plus" se apoyará en una quita del 75% pero sobre el valor real (valor presente neto), lo que supone una reducción del 60% nominal y el pago de esos rendimientos no pagados y que suman 23.000 millones de dólares (18.790 millones de euros), con lo que finalmente la deuda a reestructurar asciende a 105.000 millones de dólares (85.784 millones de euros). La quita final sería de 61.000 millones de dólares (49.836 millones de euros).

Sin embargo, todavía existen muchas especulaciones y es posible que la Administración Kirchner decida no pagar todos los intereses, sino sólo una parte, los que se encuentran impagados hasta diciembre de 2003 (y no hasta junio de 2004).

Los acreedores conocerán sólo los ejes básicos de la propuesta y el contexto económico en el que está fundamentado. Antes de conocer los detalles del plan, el Ministerio de Hacienda tiene que presentar el documento en los diferentes órganos supervisores de EEUU y Europa. Después, los bonistas tendrán un periodo de tiempo para analizar la propuesta, con lo que es posible que las negociaciones puedan por fin acabar en septiembre.

La principal incógnita es saber qué aceptación tendrá esta oferta mejorada entre los tenedores de bonos. Los creadores del plan parecen optimistas. El ministro de la Presidencia, Alberto Fernández, ha asegurado que tendrá una gran acogida. Según algunos expertos, para que el canje pueda considerarse un éxito, lo tendrán que suscribir los bonistas suficientes para que afecte al menos al 80% de la deuda a intercambiar.

El objetivo del Gobierno es que finalmente se sumen a la propuesta el 66% de los acreedores. Se da prácticamente por seguro que los 'fondos buitre', que compraron la deuda tras el default con un 90% de descuento, rechazarán el plan.

Según un informe de Fundación Capital, citado por la prensa argentina, con la nueva oferta el Gobierno estaría haciendo un gesto al FMI para afrontar la tercera revisión del acuerdo firmado en septiembre.

RGT FYM MCR

Edita Asesores de Publicaciones S.L.