Viernes 4 de junio de 2004

La oligarquía local rechaza la venta de la filial de móviles de CTC a Telefónica

Las telecomunicaciones chilenas, en pié de guerra

Por Santiago Millán

El sector de las telecomunicaciones chilenas está en guerra. Por una parte, firmas como Telmex o Entel, filial de Telecom Italia, han presentado una demanda contra la fusión entre Telefónica Móviles y BellSouth en el país. Por otra, los accionistas minoritarios de CTC se niegan a que la filial de celulares sea vendida a la operadora española. Y buena parte de la oligarquía local está envuelta en este polémica.

De momento, Telmex y Entel han presentado estas semana sendas demandas ante el Tribunal de Libre Competencia de contra la nueva Telefónica Móviles Chile porque, según ellos, tendrá más del 50% del mercado de la telefonía móvil nacional, es decir, ocupará una posición dominante.

Los expertos no descartan que nuevas compañías se unan a Entel y Telmex en los próximos días. VTR y Smartcom, la filial chilena de Endesa, también tienen algo que decir.

La entrada de Telmex en esta pelea ha sido un tanto sorprendente porque la operadora mexicana, controlada por Carlos Slim, no está en el mercado de móviles. Sólo ofrece servicios en la telefonía fija. En este sentido, diversos analistas apuntan la posibilidad de que el magnate se lance en las próximas semanas sobre este mercado. Y la primera opción es la citada Smartcom.

Estos observadores recuerdan que la firma no es ni mucho menos estratégica para Endesa, mucho más inclinada en estos tiempos hacia el negocio energético. En una presentación con analistas, los directivos de la eléctrica española han llegado a decir que tienen unas plusvalías latentes de 184 millones de euros en Smartcom, ¿está en venta? Quizá.

No obstante, en el mercado de Santiago se comenta que, de materializarse la fusión entre BellSouth y Telefónica Móviles, los posibles compradores de Smartcom podrían replantearse la operación ante el liderazgo de la empresa española.

Ahora bien, todo puede depender de la sentencia del Tribunal de Libre Competencia. No es descartable que esta magistratura apruebe la unión aunque con la condición de que venda parte del espectro a otras empresas. Es posible que fuese ese momento el elegido por Slim para lanzar su ataque.

Pese a todo, la operación no está ni mucho menos concluida. Telefónica va tener todavía que sudar un poco. En este sentido, la gestora de fondos de pensiones (AFP) chilena Cuprum ha iniciado una cruzada contra la venta de la filial de celulares de CTC a Telefónica Móviles.

Y quiere que el resto de accionistas le sigan. Cuprum, propietaria de un 5% de CTC, concentra buena parte de las principales empresas aseguradoras y casas de bolsas locales (ver cuadro inferior). Un síntoma de que Cuprum puede influir en otros grupos.

Ya ha logrado el apoyo de firmas como Celfin o de Consorcio Seguros. En este punto se desata otro conflicto. Consorcio está controlado por Marcos Bünchi, hermano de Hernán Büchi, ex ministro de Hacienda de Chile en la dictadura y hombre cercano a Andrónico Luksic, una de las mayores fortunas del país. Y es hermano de Ricardo Bünchi, directivo de Entel, firma que, como se ha dicho con anterioridad ha denunciado la operación ante el Tribunal de la Competencia la operación. ¿Guerra sucia?

Bloqueo. La operación deberá ser aprobada por dos tercios del capital según señaló el presidente de CTC, Bruno Philippi, en una carta enviada ayer a Cuprum, Celfín y Consorcio Seguros, en respuesta a otra misiva enviada por estas firmas.

De esta forma, Telefónica, propietaria de un 44% de su filial chilena, necesitará el apoyo de más accionistas, entre ellos, Provida, la AFP del BBVA que posee un 6,9% de CTC. Fuentes del banco en Madrid han señalado que apoyarían a Telefónica.

Pero siempre podría haber cambios. Si el resto de AFP vota contra Telefónica, a los responsables del banco español en Chile no les iba a gustar quedarse solos y que ‘les señalasen con el dedo”. Y no es la primera vez que sucede algo similar. En los noventa, Summa Bansantander, filial del SCH, votó contra Endesa en la pelea por el control de Enersis, pese a que, entonces, el banco era uno de los accionistas de referencia de la eléctrica.

Otra incógnita será la posición de los accionistas extranjeros y en especial de Templeton, dueño de más del 3%. Tampoco aquí sería la primera ocasión que votan contra Telefónica. En 1999 se unieron a las AFP en la ‘operación Terra’.

En el verano de ese año Telefonica estaba reordenando sus actividades de internet ante la salida a bolsa de Terra. A tal fin adquirió las participaciones de esta actividad en todos los paises en los que operaba. Al llegar a Chile, las AFP organizaron una campaña de protestas enorme, alegando sentirse engañadas pues al salir Terra a bolsa, el valor se disparo en los mercado y en muy poco tiempo superó los 120 euros, cuando el precio de salida era de 11 euros.

Las protestas fueron in crescendo pero cuando estalló la burbuja y Terra se desplomó ya nadie quería reclamar que se retrotrayera la operación.

Algo parecido sucedió con la Operación Verónica, pues las AFP se opusieron de tal manera que Telefónica tuvo que cancelar la compra de CTC. Telefónica recompró las acciones de los minoritarios en todos los paises en los que operaba, menos en Chile.

Lo cierto es que el conflicto en CTC se calienta. Quizá suceda lo mismo que en los casos ‘Enersis’ o ‘Terra’, si bien todo puede resolverse si Telefónica eleva la oferta, aunque en Gran Vía, sede de la empresa española en Madrid, tienen claro que con los 1.007 millones de euros que van a pagar, ya han sido muy generosos.