Los bonos cerrarán su peor trimestre en EEUU desde 1980

El mercado de renta fija estadounidense no vivía un trimestre tan negativo como el que está a punto de finalizar desde hace 24 años. El optimismo generado por los buenos datos macroeconómicos y las expectativas de una subida de tipos han sido el detonante.

De hecho, el trimestre concluirá con una revisión al alza de los tipos de interés, según el consenso de los analistas sobre el resultado de la reunión que celebrará entre hoy y mañana el Comité de Mercados Abiertos de la Reserva Federal (el banco central de EEUU).

Sólo durante este trimestre, la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años ha registrado un incremento del 27% y ha llegado a alcanzar el 4,90%, su cota más alta desde junio de 2002.

Diversos bancos de inversión pronosticaron que el bono podía cerrar el año con un rendimiento cercano al 5%, aunque algunos como Merrill Lynch fueron más lejos y situaron su pronóstico en las cercanías del 6%.

En general, el tono de la renta fija en los principales mercados internacionales ha sido bajo. Sin embargo, en EEUU el descenso se ha revelado como más acentuado.

Desde comienzos de año, las cábalas sobre una subida de los tipos de interés han estado sobrevolando el mercado, pero ha sido en el segundo trimestre cuando se ha hecho más hincapié en la posibilidad de que la revisión del precio oficial del dinero se adelantara.

Uno de los factores que más ha influido en este sentido ha sido la recuperación del mercado laboral. En los dos primeros meses del ejercicio, las cifras de creación de empleo fueron decepcionantes, pero entre marzo y abril se generaron cerca de 700.000 nuevos puestos de trabajo.

El incremento de las tensiones inflacionistas provocado por las alzas que registró el precio del petróleo durante mayo y junio terminó por poner a los bonos bajo la presión vendedora.

FZM USA

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