Viernes 20 de agosto de 2004

Tres preguntas para ser contestadas por los inversionistas

La minería en Perú y Chile es uno de los negocios mas rentables del mundo (y II)

Por Roger Evangelista Sánchez*

Cuando el 24 de junio de 2004 se aprobó la Ley de Regalía Minera en Perú, precalificaron 14 empresas en la licitación del yacimiento de Cobre Las Bambas y aceptaron pagar la regalía mínima de 2%. Se retiraron cuatro compañías por motivos ajenos al royalty.

De  las 61  empresas  mineras peruanas, sólo 29  pagaron el Impuesto General a las Ventas (IGV) en el año 2000, según el Ministerio de Energía y Minas de Perú (MEM) y después de 20 meses, las regiones reciben el 0,72% del valor de las exportaciones como canon.  

El royalty minero debería aplicarse mediante una escala en función del yacimiento, sustancia mineral y cotización del metal. El royalty o regalía debería ser, además, fácil de recaudar y se debería fiscalizar la inversión en innovaciones tecnológicas y proyectos rentables en cada región. Los mineros competentes pueden aceptar hasta un 8% de royalty como en Sudáfrica porque saben la fortaleza de la cotización del cobre, que viene avalada por el mercado chino, donde cada año ingresan 150 millones de consumidores que necesitan instalaciones eléctricas, motores, etc.

Conviene evaluar la importancia de la Mina de Oro Yanacocha en Cajamarca leyendo lo siguiente el reportaje de Americaeconomica.com: “La ley del oro en la mina más grande de América”

Los ministros peruanos de Economía y Finanzas y de Energía y Minas, Pablo Kuczynski y Jaime Quijandría, respectivamente, la Confederación Nacional de Instituciones
Empresariales Privadas del país andino (Confiep) y la Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía de Perú (Snmpe) realizan costosos lobbies durante más de un año en contra del royalty minero en todos los medios de comunicación, la mayoría sin credibilidad porque dependen de la publicidad de las empresas privadas. En información y opinión política y economía son confiables los diarios La República, La Razón y en menor grado Correo. Es decir, la libertad de prensa y expresión es imperio solo de los propietarios.

La mayoría de líderes empresariales en Perú no ha cambiado de mentalidad, no ha evolucionado, se ha estancado en la época de los años 90, no está acorde con la política mundial de los entes financieros internacionales y realmente con su campaña anti-royalty han ahuyentado a cuatro de las 14 empresas precalificadas para la licitación del Proyecto cuprífero Las Bambas.

Chile posee el 40% de las reservas mundiales de cobre, tiene también la mayor reserva de calizas del mundo y cuenta con sal para más de 5.000 años. Perú tiene probablemente más del 40% de los recursos de oro y la mayor variedad de recursos minerales del mundo: 21 sustancias metálicas, 25 no metálicas, además el complejo metalúrgico de Oroya, el más importante del planeta, que produce 11 sustancias metálicas, nueve subproductos y tres aleaciones. Asimismo, en los ríos de la selva existen 18 metales y minerales asociados al oro. Nos interesa la inversión y tecnología extranjeras.

El presidente chileno, Ricardo Lagos, señaló: “Actualmente (julio de 2004), Chile en la práctica subsidia a las grandes empresas mineras pues pagan sólo 500 millones de dólares (404 millones de euros) de una utilidad (beneficio) que supera los 4.500 millones de dólares (3.639 millones e euros)”, informó el diario El Mercurio el 23 de julio de 2004. Según la empresa estatal chilena Codelco, el alza del precio del cobre durante el primer semestre de 2004 propició que la compañía obtuviera unas ganancias antes de impuestos de 1.540 millones de dólares (1.245 millones de euros), siete veces más de lo obtenido en todo el año 2003. A este respecto, el ministro de Hacienda chileno, Nicolás Eyzaguirre, precisó: “ El royalty no ahuyenta la inversión y la prueba es que existe en más de 170 países, en consecuencia, Chile está poniéndose al día” (El Mercurio, 22 de julio del 2004).

“Recién van a transformar las compañías mineras en sociedades anónimas, lo cual permitiría aumentar la información pública sobre los ingresos de las compañías y terminar con el retiro de utilidades al extranjero sin pagar impuestos locales, uno de los puntos que más irritan al Poder Ejecutivo”, añadió Eyzaguirre.

Casi la mitad de los 15.000 millones de dólares (12.129 millones de euros) que venderán las mineras chilenas irán a utilidades. El presidente de la Sociedad Nacional de Minería, Hernán Hochschild, cree que las empresas privadas ganarán unos 4.000 millones (3.234 millones de euros). Chile extraerá en 2004 más de cinco millones de toneladas de cobre en forma más eficiente que hace 10 años. A esto hay que añadir la producción de molibdeno cuyo precio ha subido de 3,65 dólares la libra en enero del año pasado, hasta los 17 dólares a los que se cotiza hoy, es decir, esa subida de precio ha generado un valor adicional dela producción de más de 1.000 millones (808,6 millones de euros) adicionales (diario La Tercera, 14 de agosto de 2004).

Tres preguntas.La primera pregunta que formulo es: ¿Cree usted que un 8% de royalty ad valorem a los productos de cobre en puerto chileno ahuyentaría a los inversionistas?. La respuesta es “no”.

Según el Dr. Antonio Leal Labrin, vicepresidente de la Cámara de Diputados de Chile, la  minería  es  uno  de los  negocios  más  rentables  del mundo.

La experiencia indica que el royalty basado en utilidad puede ser evadido inflando artificialmente los costos. Esta situación justifica la aplicación de un royalty ad valorem FOB puerto de embarque del producto minero (sobre el que no se pueden deducir costos).

El royalty o regalía, o patente, o derecho de explotación de minerales, o derecho de las naciones o costo de propiedad, como se denomina en Francia, es una justa retribución y redistribución por la extracción del recurso natural agotable y no renovable, una participación en los ingresos o porcentaje fijo. ¡No es un impuesto!

Retribución es una  recompensa o pago de una cosa por otra. La  redistribución significa distribuir de nuevo.

¡De Ripley! la campaña anti-royalty masiva y costosa liderada durante un año por el ministro de Economía y Finanzas, Kuczynski, y el presidente de la Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía, Dr. José Morales, sólo convenció a 10 congresistas, en cambio otros 90 parlamentarios votaron a favor del royalty generando una ley engorrosa que debe ser sustituida por una Ley de Royalty Minero Ad Valorem FOB puerto de embarque a fin de evitar que se inflen costos. Dicho pago debe abonarse directamente a la región donde es extraído el recurso mineral para invertir esos recursos en proyectos productivos o de investigación tecnológica.

El ciclo del precio de los metales es conocido en todo el mundo. A partir del 24 de marzo de 2004, en Sudáfrica se aplica un royalty del 8% al cobre y del 8% al oro. Durante el año 2004 se va a aplicar el royalty minero en Perú. Pendiente quedan los royalties de México y Chile que probablemente se aprobarán en 2005.

Royalty al Gas de Camisea. En el Lote 88 del yacimiento de Camisea, el royalty es del 37,24%, en Bolivia mediante referéndum realizado el 18 de julio de 2004 se ha propuesto un royalty al gas que fluctúe entre el 18% y el 50% ad valorem.

A continuación se presenta la rentabilidad obtenida por algunas empresas en Perú de junio de 2003 a junio de 2004:

Fuente: SBS, Conasev y Terra

La segunda pregunta que formulo es la siguiente: ¿Cree usted que un 5% de royalty ad valorem a los productos polimetálicos en puerto peruano ahuyentaría a los inversionistas? La respuesta es “no”.

El Grupo Económico Buenaventura se ha convertido en menos de siete años, desde 1997, en una de las empresas mineras más importantes del mundo gracias al uso de información privilegiada, regalías contractuales entre empresas privadas y reinversiones discriminadas del Gobierno de turno.

Si la cotización de la onza troy de oro es de 310 dólares, la tercera pregunta que formulo es: ¿Cree usted que un 10% de royalty ad valorem al oro en puerto peruano ahuyentaría a los inversionistas?. La respuesta es “no”.

No existen dos minas iguales ni dos países iguales en el mundo. En Chile predomina el cobre, en Perú el oro, sustancias metálicas, polimetálicas y no metálicas.

Los analistas, consultores y experimentados mineros han fracasado en sus predicciones pesimistas en relación al royalty minero.

* Ex asesor de la Comisión de Energía y Minas del Congreso de Perú. Visiting Latin-American Lectureship - Salford University. rinkasac@terra.com.pe

** Cu: Cobre. Pb: Plomo. Zn: Zinc. Ag: Plata.