Viernes 17 de septiembre de 2004

Las operadoras aceleran la venta de estas filiales

Las páginas amarillas, un negocio en crisis

Por Equipo Americaeconomica.com

Las páginas amarillas, en otros tiempos uno de los distintivos de las empresas de telecomunicaciones, ya no son lo que eran. Las operadoras, a ambos lados del Atlántico, han acelerado la venta de dichas filiales. Verizon, SBC, France Telecom, BT... la lista empieza a ser muy larga.

Lo cierto es que en los últimos tres años la actividad corporativa ha sido frenética. De esta manera, las fusiones y adquisiciones de empresas de páginas amarillas han movido 23.400 millones de dólares desde el ejercicio de 2001.

En la última semana, Verizon anunció la venta de su división de directorios en Canadá al grupo privado Bain Capital por cerca de 1.540 millones de dólares. No era la primera operación similar. Verizon se deshizo de sus páginas amarillas en Hawai el pasado año.

Un poco antes, a principios de este mes, SBC vendió sus directorios al grupo editorial RH Donnelly, que a través de numerosas adquisiciones, se ha convertido en una de las grandes firmas de páginas amarillas en EEUU al publicar 389 guías.

Pero, ¿por qué estos movimientos? Según algunos expertos, las operadoras están deshaciéndose de estas filiales porque consideran que el negocio está maduro, es decir, las previsiones son de un crecimiento escaso.

En esta línea, las empresas están vendiendo las páginas amarillas porque necesitan dinero para concentrarse en áreas con mejores estimaciones. SBC desinvirtió en este segmento para captar liquidez y hacer frente a la compra de AT&T Wireless junto a BellSouth.

A este lado del Atlántico, France Telecom colocó en bolsa parte de PagesJaunes porque le hacía falta el dinero para recomprar acciones de Wanadoo. Esta filial es una de las que cuenta con mejores previsiones de crecimiento porque concentra el negocio de acceso a Internet.

En otros casos, la venta ha sido a la desesperada. Qwest vendió QwestDex por 7.000 millones de dólares. Un dinero que necesitaba para reducir su abultado endeudamiento y evitar el default.

Latinoamérica. Aunque, ha habido ejemplos en sentido contrario. Telefónica Publicidad e Información (TPI), filial de páginas amarillas de Telefónica, adquirió en marzo las acciones que no controlaba de sus divisiones latinoamericanas como la chilena Infoguías.

Fuentes cercanas a la empresa explicaron que por ahora no se descartan nuevas adquisiciones, y contemplan como opción más probable la división de directorios de Telefónica de Argentina.

En el mercado se ha especulado con la posibilidad de que Telefónica vendiese TPI. El rumor ganó fuerza en la última reestructuración cuando Telefónica incluyó TPI en su división de ‘otros negocios’. Sin embargo, la empresa ha negado esta posibilidad.

Lo cierto es que las páginas amarillas han caído en manos de grupos privados de inversión que en algunos casos han colocado en bolsa con posterioridad la participación adquirida. El ejemplo más claro fue el de Yell, la ex filial de BT, adquirida por Hicks, Muse, Tate & Furst, y Apax Partners, quienes después realizaron una IPO. Probablemente no sea la última operación similar con las páginas amarillas.

Y algunas venden los edificios. Y mietras algunas empresas se deshacen de sus páginas amarillas, otras hacen los propio con su patrimonio inmobiliario. La última ha sido BellSouth. La operadora estadounidense ha vendido su sede de Florida a un grupo israelí por 90 millones de dólares. Un dinero necesario para la operación AT&T Wireless. Claro que no es la única compañía en vender sus edificios. Con anterioridad lo hicieron BT, Swisscom, Telecom Italia y Telefónica.