Viernes 1 de octubre de 2004

El regulador obligará a la gestora de fondos a vender participaciones

Brasil acusa a Previ de controlar varias operadoras de telefonía

Por R. O'Connelly

Previ, el mayor fondo de pensiones de Brasil (agrupa a los trabajadores del Banco Central), tendrá que desinvertir de sus participaciones en el sector nacional de las telecomunicaciones. Anatel, el regulador del sector en el país carioca, ha acusado a la poderosa gestora de controlar dos operadoras de móviles: Telemig Celular y Oi.

Dos compañías que, de hecho, son competidoras en este negocio en el estado de Minas Gerais, al norte de Brasil. En este sentido, los miembros de Anatel han recordado que la actual legislación, vigente desde la privatización de Telebras en el año 1998, impide a un mismo accionista controlar más de una operadora en cualquiera de los estados.

Además, ambas operadoras son rivales de las filiales de Telefónica y América Móvil en el gran país latinoamericano.

Actualmente, Previ posee un 25% del capital de Telemig Celular y un 34,5% de Oi. Según las disposiciones de Anatel, la gestora deberá reducir su participación por debajo del 20% en al menos una de ellas. Claro que, no hay prisa, Previ tendrá 18 meses para realizar la desinversión. Una periodo de tiempo que ha recibido ciertas críticas al considerarse demasiado largo.

No obstante, la duda se centra en saber qué participación venderá Previ, que, por cierto, también tiene acciones de otros operadores brasileños, incluidas algunas de las filiales de Telefónica que actualmente cotizan en el mercado financiero local.

A principios de este año 2004, algunos informes de analistas especularon con la posibilidad de que tanto Telefónica como América Móvil, la firma controlada por el magnate Carlos Slim, presentaran una oferta por Telemig. Y justificaban su posición, en el caso de la compañía española, con que la compra de esta operadora le iba a dar acceso a un estado en el que todavía no tenía presencia. De momento no ha sido así, pero si los gestores de Previ deciden poner en venta las acciones obligada por las circunstancias, quizá fuera el momento oportuno para comprar.

Lo cierto es que las reticencias impuestas por Anatel a Previ podrían afectar a la gestión del día a día en Telemig.

Esta operadora ha mostrado su interés en participar en el proceso de subasta de licencias que ha puesto en marcha el Gobierno brasileño para operar en varios estados del norte de Brasil, incluido Minas Gerais, y el de Sao Paulo. Incluso, Telemig ya habría presentado ofertas por alguna de ellas. Y no será fácil ganarlas. Entre otras compañías, Brasil Telecom, Telemar y la citada América Móvil están dispuestas a participar.

Los mercados parecen haber tomado nota de las dificultades de Telemig. Desde su máximo anual marcado a finales de enero, sus títulos se han hundido cerca de un 50% en Wall Street. A lo mejor es el momento de la llegada de una OPA. Si es hostil o no dependería de la posición de Previ.