Argentina avanza para crear un tipode interés de referencia creíble para los mercados

El nuevo presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Martín Redrado, ha comenzado ya a dar forma a su proyecto al frente de la autoridad monetaria. Redrado se ha propuesto crear una tasa de referencia de tipos de interés que sea tan creíble y confiable como la tasa Selic brasileña. Para ello ha ofrecido a los bancos nuevos instrumentos para que gestionen mejor su liquidez y contribuyan a establecer de forma más eficaz una tasa de referencia para los mercados.

Hasta ahora las entidades financieras sólo podían utilizar Letras del Banco Central (Lebac) como garantía para pedir préstamos a corto plazo a otros bancos en el mercado interbancario debido a que eran los únicos títulos que contablemente se registraban según su valor nominal por lo que no afectaba a sus cuentas de resultados.

Ahora el BCRA ha dispuesto que todos los bonos públicos que no estén en suspensión de pagos (como los Bonos Optativos del Estado Nacional -Boden- o los títulos que surgieron de la reestructuración de la deuda provincial, los denominados Bogar) y que estén en la cartera de los bancos puedan ser utilizados en el interbancario con su valor técnico y no de mercado como hasta ahora. De esta manera se elimina el impacto negativo que pueda tener en los resultados y en el patrimonio de los bancos en el caso de que la cotización de esos títulos baje.

Con esta estrategia se consigue ampliar la liquidez en la operatoria interbancaria y al haber más oferta de dinero, los intereses que se fijan podrían bajar, lo que tendrá efecto en los tipos de referencia que son los que toman en cuenta las entidades financieras a la hora de calcular los intereses que cobran a sus clientes.

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