Viernes 18 de marzo de 2005

Los directivos de la productora quieren un 30% del capital

Telefónica escucha ofertas por Endemol

Por El Boletín de las Telecomunicaciones

La 'operación Endemol' ha comenzado. Telefónica está dispuesta a vender una parte del capital de la productora bien a través de los mercados, bien a un comprador o grupo de compradores. En la operadora tienen claro que el valor actual de Endemol es superior a los 2.000 millones de euros. Algunos analistas consultados suben la valoración de la compañía hasta 2.500 y 3.000 millones. Algunos observadores han recordado que Telefónica pagó más de 4.500 millones en el año 2000 aunque esta aseveración no sería del todo cierta. La operación apenas supuso desembolso porque se pagó con ‘papelitos’. Ahora, sin embargo, la venta proporcionará una entrada directa de fondos en las arcas de Telefónica. Mientras, la dirección de la operadora se deja querer y ya ha escuchado ofertas de compañías como Time Warner, Walt Disney o News Corporation.

Junto a las citadas empresas que han mostrado interés por Endemol figuran también empresas dedicadas a la distribución de contenidos como HBO. Pero aún no hay nada concretado.

En el juego de las posibles ofertas han entrado también algunos directivos de Endemol junto a antiguos gestores de Telefónica. El conjunto estaría encabezado por Peter Bazalgette, director creativo del grupo y máximo jefe de Endemol en Reino Unido, Stéphane Courbit, primera ejecutiva en Francia, y David Goldberg, presidente de Endemol USA.

Estos directivos, a los que se podrían sumar algunos ex ejecutivos de la época de John de Mol, están dispuestos a adquirir hasta un 30% del grupo. “Están armando una oferta de Management Buy Out (MBO) con la ayuda de varios fondos privados de inversión”, dicen fuentes del sector.

En principio, Telefónica no ve mal este movimiento. De manera simultánea al MBO, la operadora colocaría otro tramo de Endemol en bolsa, que rondaría el 20%, y seguiría teniendo la mayoría del capital, al menos por el momento. Pero, el presidente de Telefónica, César Alierta y los miembros del comité de supervisión de Endemol, entre los que están Santiago Fernández Valbuena, Kim Faura, Luis Abril y Angel Vilá, no quieren que se repita algo similar a lo sucedido en 2003 con Antena 3 TV, que se vendió a Planeta a un precio muy inferior al que los mercados financieros han marcado posteriormente.

Es decir, no quieren vender a cualquier precio sabiendo que hay muchos interesados, ni pueden permitirse una posible descapitalización que vendría provocada por una salida masiva de directivos.

A nadie se le escapa que muchos ejecutivos holandeses han chocado con Joaquim Agut, primer responsable del grupo (y alguno ha optado por marcharse). Al fin y al cabo, el principal y casi único activo de Endemol viene de las ideas de sus creativos.

Directivos. Además, los directivos regionales del grupo se han convertido en decisivos para la venta de programas en los canales locales. El citado Goldberg mantiene buenas relaciones con los principales canales de EEUU, ABC, CBS y NBC, mientras que Bazalgette ha sido determinante a la hora de vender el formato de ‘Gran Hermano’ al Channel 4 tres años más. De hecho, Bazalgette es miembro del consejo de administración de la citada televisión británica.

Asimismo, pese a que César Alierta apostó por la salida a bolsa de la productora en 2006, en el mercado no se descarta que la operación se concrete antes. Para algunos expertos, Telefónica tiene que actuar con rapidez aunque sin precipitación. Y, según ellos, sólo contando con los directivos, Endemol alcanzará el mayor valor posible en bolsa.

TTC ESP FZM