Jueves 31 de marzo de 2005

El petróleo modera el alza de la bolsa en el primer trimestre

La Bolsa española cerró el primer trimestre de 2005 con avances en torno al 2,5%, en línea con el resto de mercados europeos, alzas contenidas por la incertidumbre de la subida del precio del petróleo y de los tipos de interés. Wall Street cerrará el trimestre con descensos.

Sin duda, los precios del petróleo han sido los principales protagonistas del trimestre en los mercados. El barril de crudo tipo Brent cierra este periodo con una subida superior al 27%, un alza que llegó a ser del 37% cuando la materia prima alcanzó máximos históricos.

Este factor no sólo moderó la subida de los mercados europeos de renta variable sino que creó un clima de incertidumbre por el posible rebrote de las tensiones inflacionistas y la consiguiente corrección al alza de los tipos de interés. De hecho, la Reserva Federal elevó en dos ocasiones el precio oficial del dinero en este periodo.

Wall Street cerrará este trimestre con descensos superiores al 7% para el Nasdaq y al 2% para el Dow Jones y el Standard & Poor’s.

Mientras, el Ibex se ha revalorizado algo más de un 2%, igual que Londres y Francfort, aunque en marzo registró pérdidas tras seis meses consecutivos al alza. París se ha desmarcado de este comportamiento y se ha elevado casi un 7%.

Un año plano para el Nikkei. Japón ha cerrado hoy su ejercicio fiscal con un pobre balance para su índice bursátil de referencia, el Nikkei, que ha concluido con un balance negativo del 0,4%. La ralentización de la economía nipona se ha dejado sentir en la Bolsa de Tokio, así como la espectacular revalorización del anterior ejercicio fiscal, un 47%.

El dólar muestra su fortaleza. El dólar, que partía en 2005 en zona de mínimos históricos frente al euro, ha culminado un notable trimestre, con una revalorización del 5% frente a la moneda única y más de un 3,5% respecto al yen. Sin duda, se ha dejado sentir la subida de los tipos de interés en EEUU y también los comentarios sobre la posibilidad de que la Reserva Federal sea más agresiva en las revisiones del precio oficial del dinero debido al incremento de la inflación.

El dólar también se ha beneficiado del ritmo de crecimiento de la primera economía mundial, que fue del 4,4% en 2004, según los datos publicados ayer por el Departamento de Comercio. El euro se ha visto penalizado por la situación de la economía de la zona euro, que no muestra síntomas de mejoría.

La subida de los tipos también se ha visto reflejada en el mercado de renta fija. El precio del bono estadounidense a 10 años ha descendido más de un 5% y su rentabilidad ha alcanzado cotas nunca vistas desde el pasado junio.

BLV PLT