Viernes 22 de abril de 2005

Respuesta a la compra de Instinet por el Nasdaq

La Bolsa de Nueva York anuncia su fusión con Archipielago

Por James Jameson

Los pronósticos se han cumplido, aunque mucho más rápido de lo esperado. Ayer, tras el cierre del mercado, el consejero delegado de la Bolsa de Nueva York, John Thain, anunció que Wall Street se fusionará con Archipiélago y que la nueva empresa cotizará en bolsa.
Para muchos analistas, esta será la mayor revolución experimentada por el mayor mercado bursátil del mundo en sus 212 años de historia. Y, además, llega sencillamente porque no hay ya otro camino posible para afrontar los cambios que tendrán lugar a partir del próximo 1 de enero, cuando entren en vigor las nuevas normas para la negociación aprobadas por la SEC que dan una clara ventaja competitiva a las plataformas electrónicas (ECN´s) sobre los mercados tradicionales.
La rápida reacción del Nasdaq a este nuevo contexto, su anuncio de que va a adquirir Instinet, la ECN de Reuters, dejaba a Archipiélago en solitario y como la única compañía posible para la Bolsa neoyorquina. Todos los expertos apostaban por un entendimiento entre ambas partes.
La estructura de la operación anunciada ayer por Thain es un tanto complicada, porque actualmente la propiedad de la Bolsa de Nueva York se encuentra repartida entre los 1.366 propietarios que tienen un asiento en el mercado.
Por eso primero se realizará la fusión y después, la nueva empresa, que se llamará NYSE Group saldrá a Bolsa. Además, el organismo regulador de esta nueva bolsa será separado de esta operación corporativa y se mantendrá independiente.
Poco después de la apertura, el precio de las acciones de Archipiélago, subía un 68%, hasta situarse en 31,50 dólares.

El canje. Los propietarios de los asientos del NYSE recibirán el 70% de las acciones de la nueva empresa y se repartirán además 400 millones de dólares. Los accionistas de Archipiélago, que salió a bolsa el pasado mes de agosto, tendrán el 30%. John Thain y el actual consejero delegado de Archipiélago, Gerald Putnam serán copresidentes.

El Plan del Nasdaq. El Nasdaq estaría dispuesto a pagar 2.500 millones de dólares en efectivo por Instinet.
La plataforma está controlada en un 63% por su fundador, Reuters, y es una de las más rentables del sector.
Esta compra permitirá a el Nasdaq mejorar su presencia en el negocio de las transacciones institucionales, de las que Instinet controla un 10% de las operaciones totales.
A finales de septiembre de 2004, el Nasdaq ya se hizo con el control de Brut, la ECN de SunGard por 190 millones de euros
Los expertos esperaban que el NYSE llevara a cabo algún movimiento para contrarrestar el avance de su rival y apostaban por Archipiélago.