Miércoles 4 de mayo de 2005

El temor a un aumento súbito del IPC sacude los mercados

Tal es la psicosis que han desencadenado los temores a un inesperado, y contundente repunte de los precios en EEUU que ayer, la propia FED, tuvo que reaccionar a un error que se había deslizado en el comunicado con el que anunciaba la nueva subida de 25 puntos básicos en los tipos de interés, que los han situado ya en el 3%.

En la primera versión del texto faltaba una línea, justo la que hacía referencia a la opinión de la autoridad monetaria sobre la evolución de los precios en el largo plazo. En la segunda y definitiva versión sí figuraba y decía que en el panorama a largo plazo las tensiones parecían controlables. La subida de ayer es el octavo retoque consecutivo al alza que la FED aplica a los tipos de interés de referencia desde el pasado mes de junio.

Bonos. Las malas expectativas, ligadas al temor de que se produzcan inesperados repuntes inflacionistas, llevan tiempo repercutiendo en el mercado de bonos que vuelve a calentarse gracias a la persistente subida de los precios. Hace sólo seis semanas la rentabilidad del diez años se situaba en el 4,64%, ahora está en el 4,17% y algunos observadores creen que en un corto periodo de tiempo puede volver a situarse por debajo del 4%.

Pero, según los expertos, la tendencia no se trasladará a las rentabilidades medias de la deuda corporativa, que se sitúan ahora en el 5,23%. Muy por encima de las tasas de interés que soportan las corporaciones del área euro donde el guarismo es sólo un 3,86%.