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Viernes
29 de abril de 2005
El
nuevo reglamento aprobado por la SEC pondrá de moda las plataformas
electrónicas de negociación
Los
analistas anticipan una dura lucha por el control de “las otras
ECN”
Por
J. Jameson
Tras la publicación del nuevo reglamento aprobado por la
SEC para la negociación de acciones, que entrará en
vigor el próximo 1 de enero, nadie tiene dudas: El futuro
de los mercados financieros pasa por las plataformas electrónicas
de negociación. Y las hay de muchos tipos. Vuelven a brillar.
Son aquellas ECN que hicieron su aparición a finales del
siglo XX y que, en principio, sirvieron para extender a las 24 horas
del día la posibilidad de comprar y vender títulos.
Pero Instinet, Archipiélago, y el resto de mercados especializados
en la negociación de renta variable y que propiciaron precios
transparentes para las operaciones realizadas fuera de las horas
de negociación no son los únicos jugadores de este
sector. Hay otros. Y todavía pueden tomarse participaciones
en su capital sin excesivos desembolsos.
Pero
el tiempo se agota. Sin duda, la estrella del grupo es LiquidNet.
Un lugar muy exclusivo y discreto, en el que los inversores institucionales
pueden operar sin que nadie conozca el precio al que cierran sus
operaciones.
Los
jugadores. También están las ECN que permiten
la compra y venta electrónica de derivados. Los instrumentos
clásicos para facilitar la gestión de los “hedge
funds” y que, hace ya tiempo, fueron puestos a la disposición
del público. La negociación de estos instrumentos
en EEUU, según los últimos datos oficiales, aumentó
un 30% en 2004 hasta un total de 1.200 millones de operaciones.
Y ese flujo sirvió para que OptionsXpress Holdings, el más
popular de los portales de este tipo, consiguiera en 2004 unos beneficios
de 31 millones de dólares, un 91% de aumento sobre las cifras
del año anterior. Aunque en este nicho de negocio la competencia
es dura.
Otro de los jugadores es el International Securities Exchange, que
se dedica a lo mismo. También tuvo unos resultados muy positivos
en 2004, un 30% de aumento del beneficio sobre 2003, lo que corresponde
a un valor absoluto de 26 millones de dólares.
Las
ECN también han hecho una aparición espectacular en
los mercados de deuda estadounidenes. La plataforma más conocida
es MarketAxess. Y su aportación a la fluidez del negocio
es similar a la de las grandes ECN de la renta variable: rapidez
y transparencia.
Aspirantes.
OptionsXpress Holdings, fundada en el año 2000 por David
Kalt. Casi un monopolio en la negociación electrónica
de opciones. Un sitio muy popular entre los gestores de “hedge
funds”.
Internacional Securities Exchangue. La competencia del anterior
fundado por Bill Porter, que antes fue uno de los creadores de ETrade.
MarketAsess. Fundada hace cinco años. Esta plataforma ganó
el pasado año 75 millones de dólares, un 30% más
que en el ejercicio anterior.
LiquidNet. Es una de las compañías privadas que más
rápido están creciendo en EEUU. En 2004, obtuvo unos
ingresos de 107 millones de dólares. En febrero, los fundadores
de LiquidNet vendieron un 13% por 250 millones.
USA
FZM
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