Viernes 13 de mayo de 2005

Temen que su actuación esté debilitando el tejido productivo

El Gobierno alemán investigará la actuación de los `hedge funds´

Por El Boletín

Los ministros económicos del Gobierno alemán han asegurado que habrá que investigar la actividad que están llevando a cabo los hedge funds (fondos de cobertura) en el país. Temen que su actuación esté debilitando significativamente al tejido productivo.
Primero fue Hans Eichel, el responsable de Finanzas. Después Wolfang Clement, el titular de Economía y Trabajo.

Con sólo unas horas de diferencia ambos lanzaron un mismo mensaje: la actuación que están llevando a cabo los fondos de cobertura estadounidenses en Alemania no está clara. Tampoco la de los fondos de pensiones, las empresas de capital riesgo, ni los bancos de inversión de esta misma nacionalidad. Y Berlín parece dispuesto a pasar de la sorpresa a la acción y empezar a investigar.

El detonante podría haber sido la salida del consejero delegado de la Bolsa de Francfort, Werner Seifert, que perdió su cargo, gracias a la acción de las firmas de inversión anglosajonas, actualmente mayoritarias en el capital de Deustch Borse, la empresa propietaria de la principal plaza financiera alemana. Pero el caldo de cultivo se había cocido mucho antes. Hace sólo una semana el presidente del partido del canciller Schröder, el SPD, Franz Müntenfering, había criticado con dureza a los inversores internacionales al presentar un informe sobre las consecuencias de su actuación en el tejido industrial alemán.

Entonces, le llovieron las críticas desde dentro y fuera del país. Ahora empieza a recabar apoyos. La tesis del SPD, que se ha instalado en el Gobierno y empieza a tener eco en la CDU, principal partido de la oposición, es que la acción de estos inversores fuerza estrategias empresariales a corto plazo que condicionan al tejido industrial y al país. La expresión más evidente de estos intereses serían los multiples programas de recompra de acciones que se están presentando en el país, impidiendo que los beneficios se reinviertan en proyectos que generen empleo.

La FED vigila. El recuerdo del colapso del LTCM en 1998 todavía le roba el sueño a Greenspan que organizó su salvamento. Por eso, según varias webs especializadas, en las últimas semanas habría reactivado el comité de control de los riesgos del sector que creó después de aquel espectacular patinazo.

El debate en la prensa. Definitivamente, los hedges se han convertido en el tema estrella esta semana para los columnistas de la prensa financiera internacional. El asunto genera polémicas y pasiones encendidas en contra y a favor de la actuación de las gestoras.

Hoy, por ejemplo, Financial Times en su “Lex Column” presentaba el caso de la defensa con argumentos contundentes: los fondos de cobertura ya no son lo que eran, su apalancamiento financiero es menor y su existencia es vital para dar liquidez al mercado. El alegato aportaba un dato escalofríante, los hedges realizan, según el día, la mitad de las transacciones de renta variable del mundo.

En la otra orilla, desde el New York Times se habla de otro potencial peligro para el mundo: Si los tipos suben y bajan acciones como las de Citigroup, que por ahora pierde un 3% en lo que va de año, algunos fondos de cobertura colapsarán.