Viernes 6 de mayo de 2005

Vuelve el pánico entre los inversores, esta vez por los problemas de General Motors

Los hedge funds vuelven a inquietar a Wall Street

Por J. Jameson

El imparable ascenso del protagonismo de los hedge funds (fondos de cobertura) en Wall Street sigue provocando sobresaltos. Ayer, cuando los rumores de sus posibles problemas con General Motors saltaron a los grandes medios de comunicación, volvió el pánico.
Durante un rato, los mercados de renta variable se vieron sumidos en una oleada de ventas que, finalmente, no provocaría el batacazo temido por algunos, pero marcaría por completo la sesión.

Al cierre el Dow Jones retrocedía un 0,99% y el Nasdaq Composite un 0,88%. Quizá lo más curioso es que la historia no era nueva. Pero su aparición en las pantallas de la CNBC y en las ediciones "on line" de los principales diarios le aportó una credibilidad de la que había carecido antes.

Informe. Además, también ayer se hizo público el informe mensual de la consultora Henesse correspondiente al mes de abril. Según los datos de estos expertos, los fondos de cobertura invertidos en acciones registraron unas pérdidas del 3,1% en abril, el peor dato desde septiembre de 2002.
Todo encajaba. Tal y como relató Americaeconomica.com el pasado viernes, los rumores de que varios fondos de cobertura habían apostado con fuerza tomando acciones de General Motors a préstamo para realizar operaciones de ventas a corto llevaban tiempo circulando en los mercados financieros, donde se sabía que, según los datos oficiales del NYSE, el 13,4% del capital de la compañía estaba inmerso en este tipo de operaciones .

Kerkorian. Por éso, el pasado jueves cuando Kirk Kerkorian anunció que se disponía a adquirir un 4,5% de la empresa provocando una subida del 18% en el precio de los títulos de la automotora de Detroit, los operadores quedaron convencidos de que los hedges habían tenido que entrar a compra títulos para evitar perder la cuantía total de su apuesta.
También la decisión de S &P de rebajar el rating de la deuda de GM hasta el estatus de los bonos basura ha convulsionado este mercado en el que los hedges suelen operar tradicionalmente con éxito.

La banca de inversión paga el precio. Las peligrosímas relaciones entre los 'hedges' y la gran banca de inversión pueden no ser fácilmente demostrables, pero están en boca de la mayoría de los operadores de Wall Street.
Ayer, el rumor de los problemas que General Motors había causado a los fondos de cobertura, que llevaba una semana circulando en los portales financieros, saltó a la CNBC a las 12 de la mañana (hora local). Inmediatamente, los inversores empezarón a vender acciones de las entidades financieras.

Al cierre, Goldman Sachs cedía un 3,4%, Bearn Stern un 3,3%, Deustche Bank un 3,2% Lehman un 3,1%, Merrill Lynch un 2,55%, Morgan Stanley un 1,3% y JP Morgan un 0,8%.