Viernes 20 de mayo de 2005

El extranjero también salva las cuentas del sector

El ADSL compensa el retroceso de los
servicios tradicionales... por el momento

Por El Boletín de las Telecomunicaciones

En un momento como el actual de congelación de los ingresos en el negocio tradicional, la expansión internacional y el aumento del perímetro de consolidación, a través de operaciones corporativas, se ha convertido en una de las claves de la estrategia de las operadoras europeas. Sin adquisiciones, es muy complicado mantener la tendencia de crecimiento. Así, las filiales internacionales no han dejado de ganar peso durante el primer trimestre. Por ejemplo, la incorporación de las ex divisiones de BellSouth ha hecho que Latinoamérica aporte ya casi un 40% de la facturación de Telefónica. La tendencia seguirá una vez que la empresa incorpore la checa Cesky a sus cuentas.

A su vez, los ingresos internacionales de Deutsche Telekom crecieron un 7,4% gracias al tirón de T-Mobile USA, su filial de móviles en EEUU, y suponen ya el 40% del total del grupo. A diferecencia de lo que ha sucedido con las compañías europeas, el primer trimestre ha supuesto un paso más del repliegue de las operadoras estadounidenses. El mercado local aporta la casi totalidad de los ingresos de SBC, BellSouth, que ha vendido su filial israelí, y Verizon, que sólo tiene participaciones minoritarias en CANTV o Vodafone Italia. En este último caso, el área internacional supone menos del 3% del total.

En lo que sí coinciden estadounidenses y europeos es en que el ADSL ayudó a compensar el retroceso de los servicios tradicionales como la voz. Deutsche Telekom vio como los ingresos y el ebitda de T-Com, su división de telefonía fija en Alemania, caían un 4,5% y un 2,2% respectivamente por el descenso de la facturación de segmentos como la voz.

Sin embargo, T-Mobile, filial que absorbe la mayor parte del negocio de acceso a Internet, elevó sus ventas un 4,1%. Desde luego el ADSL y la captación de nuevos negocios es sinónimo de buenas noticias. Telecom Italia aumentó sus ingresos en este área más de un 19% por un 27,1% de Telefónica. Internet y la banda ancha suponen ya el 14% de la facturación de Telefónica de España. En EEUU, SBC vio como sus nuevos 504.000 clientes de DSL le permitían aumentar en un 2,8% los ingresos de la telefonía fija.

Pero, según algunos expertos, este ‘juego’ no va a permanecer siempre así. La guerra de precios, que se ha generalizado en Europa, puede pasar factura a las operadoras. Estas empresas no han tenido más remedio que rebajar precios para captar nuevos usuarios y evitar una pérdida de clientes en favor de la competencia.
En Alemania ya se han dejado sentir las consecuencias de estas guerras de precios.

Así, el ebitda de T-Online se redujo un 17,9% hasta 96 millones de euros mientras que su margen de ebitda de T-Online cayó cinco puntos porcentuales hasta el 19% al final del primer trimestre. Sin duda, los altos costes de las campañas de márketing se han traducido en una pérdida de la rentabilidad por cliente. Este escenario, según fuentes del sector, podría empezar a darse en otros países europeos.

Móviles. Este deterioro de la telefonía fija ha dado lugar a la consolidación de los móviles como primera fuente de ingresos en algunas operadoras (ver tabla). Telefónica o Deutsche Telekom son algunos ejemplos. En otras firmas como KPN no se da esta situación por la presión de la competencia en Holanda.

Las incógnitas se centran ahora en cuánto puede dar de sí la 3G. Para algunos expertos, esta tecnología apenas ha empezado el despliegue, si bien las empresas sí han comenzado a elevar sus inversiones. Telecom Italia, Deutsche Telekom o Telefónica incrementaron su capex de forma notable.

En el caso de la empresa española la subida superó el 20% frente a un 19% de su rival italiana. Además, las operadoras han insistido en su política de reducción de deuda si bien algunas se han permitido darse una alegría. Deutsche Telekom recortó su endeudamiento un 12,4% hasta 42.635 millones de euros mientras que Telecom Italia lo aumentó en casi un 30%, situándolo en 43.502 millones, al verse obligada a asumir la deuda de TIM una vez concluida la OPA para hacerse con el 100%.

El primer trimestre ha sido bueno para las empresas que han visto como el beneficio crecía gracias a la citada expansión y a la profundización de los recortes de gastos. Ahora bien, algunos analistas han empezado a advertir de una caída de márgenes que se va a traducir en una caída de la rentabilidad... el temido ROE.

Las ventas de BT. La operadora británica ha visto como sus ingresos crecían un 2% gracias a los negocios new wave que incluyen el ADSL y los servicios empresariales, cuya facturación aumentó un 32%. BT se vio favorecida por la adquisición de Infonet, Albacom y Radianz. Este incremento del perímetro de consolidación ayudó a compensar el retroceso del 10% sufrido por sus negocios tradicionales. La estrategia de BT ha gustado a las bolsas porque, tras el anuncio, sus acciones se dispararon un 4%.