Martes 12 de julio de 2005

El yield de la deuda europea se aleja de sus récords

La rentabilidad de la deuda europea se alejaba de sus mínimos históricos, y alcanzaba sus mayores rendimientos en tres semanas. El BCE baraja elevar su previsión de IPC, y la OCDE, en línea con el FMI, también ha matizado su propuesta de una rebaja de tipos en la UE, a pesar del euro.

El rendimiento del bund alemán se situaba a primera hora de la tarde en el 3,24%, lejos ya de su reciente mínimo histórico del 3,08%. El diferencia respecto al yield del bono estadounidense a diez años, 87 puntos básicos, se mantiene cerca de sus máximos de cinco años. Las expectativas de una rebaja de los tipos de interés en la eurozona se disipan a un ritmo incluso mayor al de las matizaciones de los distintas organizaciones que propusieron meses atrás al BCE modificar su política monetaria.

En su último informe sobre la eurozona, publicado hoy, la OCDE desaconseja ahora rejabar los tipos, mientras que la inflación continúe ajustada al límite fijado del 2%. En la actualidad, se eleva al 2,1%. Uno de los consejeros del BCE, Nicholas Garganas, ha comentado la posibilidad de que el organismo emisor revise al alza su previsión de IPC debido al encarecimiento del petróleo. En Reino Unido, según los datos publicados hoy, la inflación se ha situado en el 2%, sus máximos desde el año 1998.

Inevitable subida del euro. La OCDE, a diferencia del Ecofin ayer, ha mantenido inalterable su previsión de PIB para la eurozona, en el 1,2% para 2005. Pero advierte de nuevos “riesgos”, como la subida del petróleo, y una casi “inevitable” recuperación del euro frente al dólar. La OCDE calcula que una apreciación del euro del 10% restaría ocho décimas de crecimiento en la UE, al tiempo que resalta que sólo un mayor debilitamiento de la economía europea y una significativa subida de la moneda única podrían reactivar la posibilidad de una rebaja de tipos por parte del BCE.