Viernes 29 de julio de 2005

La fuerte demanda dispara las últimas OPV en EEUU

Las empresas vuelven a pensar en la bolsa

Por Raul Pozo

El índice Standard & Poor’s 500 cerró ayer en nuevos máximos de los últimos cuatro años. El buen momento que vive Wall Street ha disparado la demanda de “papel” y con ello las salidas a Bolsa. El rendimiento de las últimas OPV ha sido notablemente positiva.

Entre las últimas salidas a bolsa en el NYSE destaca el fabricante de ropa íntima femenina Maidenform, que acumula ganancias superiores al 12% en apenas cuatro días de cotización. En este caso, los bancos de inversión que coordinaron la OPV, Credit Suisse First Boston, UBS y Goldman Sachs, acordaron a última hora situar el precio de salida (17 dólares por acción) por encima del rango fijado inicialmente (entre 14 y 16 dólares). Pese a este movimiento, la aceptación del valor entre los inversores ha sido notable.

Un caso similar ha sido el de ITC, que se estrenó dos sesiones después. Lehman Brothers, Credit Suisse First Boston y Morgan Stanley, coordinadores de la OPV, fijaron el precio de la salida a bolsa en 23 dólares por título, pese a que el rango inicialmente establecido estaba entre 19 y 21 dólares por acción. Su estreno ha sido meteórico. En apenas tres sesiones, su cotización se ha disparado por encima del 21%.

En lo que va de año, 70 compañías han debutado en el NYSE, una cifra que va camino de superar el récord del pasado año, cuando un total de 132 valores entraron a cotizar por primera vez en la Bolsa de Nueva York. De momento, la cifra de OPV ha superado ya el total de las registradas el pasado año, cuando 60 nuevas compañías empezaron a cotizar.

La situación se ha trasladado también al Nasdaq, donde los dos últimos debuts (Adams Respiratory y Diamond Foods) también se han disparado pese a comenzar a cotizar a un precio superior al previsto.

Enagas, la más rentable desde la crisis. Enagas ha sido la OPV más rentable desde que sobrevino la crisis tras el estallido de la burbuja tecnológica. En este periodo han sido escasas las salidas a bolsa e incluso se abrió un paréntesis de un año y medio (precisamente desde el debut de Enagas) sin OPV. No obstante, aquéllas que han debutado lo han hecho con éxito. Desde su debut en verano de 2002, Enagas acumula una revalorización del 122%. Le sigue Iberia, cuyas acciones debutaron un año antes en el parqué y desde entonces han subido más de un 104%.

Entre las OPV más actuales también se han registrado notables rendimientos. Ha sido el caso de Telecinco, que el pasado junio cumplió su primer año en el parqué y que a fecha de hoy lleva una revalorización del 96,8% desde la OPV. Fadesa, que inició su andadura bursátil dos meses antes, repunta un 90,3%. El último caso ha sido el de Corporación Dermoestética, que se revaloriza un 22% sin haber cumplido un mes en el parqué.