Viernes 5 de agosto de 2005

Duro castigo en bolsa a la operadora venezolana

Cantv, acorralada por las pensiones

Por Americaeconomica.com

La pasada semana, miles de trabajadores y jubilados de Cantv, el antiguo monopolio de la telefonía venezolana, se manifestaron por las calles de Caracas para reclamar el dinero adeudado por la empresa. Las protestas, que se pueden generalizar (de hecho los sindicatos han aprobado ya un calendario de movilizaciones), comenzaron el pasado 28 de julio después de que el Tribunal Superior de Justicia (TSJ) publicase una sentencia en la que obligaba a la operadora a elevar las pensiones de sus antiguos empleados.

El alto tribunal indicaba en su resolución que la compañía debía incluir en las retribuciones la inflación acumulada y la depreciación del bolívar desde el año 1999 hasta hoy.

Con la sentencia, y tras casi ocho años de espera, la Justicia daba la razón a los 3.408 miembros de la Federación Nacional de Jubilados de Teléfonos de Venezuela (Fetrajuptel), que habían interpuesto en 1997 una demanda contra Cantv, año en el que se congelaron las pensiones. Además, reclaman que cualquier acuerdo futuro entre la empresa y los trabajadores en materia de pensiones debe tener en cuenta a los empleados ya retirados.

Tormenta. A partir de ahí se desató la tormenta. La operadora, controlada por la estadounidense Verizon que posee un 28% del capital (Telefónica posee un 6,9% si bien ya no tiene ningún consejero), admitió que la sentencia iba a tener un impacto muy negativo en las cuentas. El consejero delegado, Gustavo Roosen, fue más lejos incluso al admitir que tendría un efecto negativo sobre el valor de las acciones.

Inicialmente, en los mercados se comentó que Cantv podría verse obligada a pagar 326 millones de dólares (unos 263 millones de euros), sin embargo, algunos analistas han fijado posteriormente esta deuda en el entorno de los 700 millones (unos 565 millones de euros), algo más del 40% de la actual capitalización bursátil de la compañía.

Las bolsas no quedaron al margen de las malas noticias. En la sesión que siguió al anuncio de la sentencia, las acciones se derrumbaron un 6,7%, agravándose la situación en las tres jornadas siguientes. Esta corriente vendedora incluso arrastró a Verizon, cuyas acciones en Wall Street se dejaron más de un 1%. Los títulos de Cantv acumulan un retroceso próximo al 43% desde el inicio del ejercicio.

Y puede ser peor. En las últimas horas, Morgan Stanley y Smith Barney, entidades que habitualmente ‘siguen’ a la operadora venezolana, han rebajado las previsiones de resultados. La filial de banca de inversión de Citigroup incluso ha recomendado a sus clientes que reduzcan sus posiciones en Cantv.

Para intentar suavizar la situación, los directivos de la compañía han dicho que la sentencia todavía no es firme y han anunciado que presentarán un recurso ante la Cámara Constitucional. No obstante, la resolución todavía puede tardar. De hecho, la propia Cantv ha admitido que el proceso todavía puede prologarse estre seis y nueve meses.

Resultados. La decepción no ha quedado ahí. En medio de la tormenta, Cantv publicó sus resultados del último trimestre con una caída del beneficio del 96% por culpa del retroceso de las ganancias operativas y del aumento de la presión fiscal. Aún así, los ingresos subieron algo más de un 10% hasta los 557 millones de dólares (unos 450 millones de euros) gracias a la telefonía móvil.

En la vorágine, la dirección de Cantv ajustó las previsiones de crecimiento. De cara a todo el ejercicio de 2005, la operadora ha pronosticado un crecimiento de su facturación de entre el 12% y el 17% frente a una estimación anterior que se situaba entre el 9% y el 12%.

Sin embargo, la dirección de Cantv también incrementó el pronóstico sobre crecimiento de los gastos operativos a entre el 24% y el 25% frente a la previsión inicial que manejaba una franja entre el 13% y el 17%... quizá porque ya han asumido los nuevos gastos de las pensiones.