La espectacular revalorización de las inmobiliarias en España causa cierta inquietud en el mercado. Morgan Stanley muestra su preocupación y advierte de que el crecimiento no es sostenible. En definitiva, la posibilidad de una segunda burbuja inmobiliaria.
Para el banco de inversión, la situación de Metrovacesa es especialmente preocupante. La inmobiliaria presidida por Joaquín Rivero acumula una revalorización próxima al 60% en lo que va de año y superior al 85% en los últimos doce meses.

Hace unos meses, el valor en Bolsa de Metrovacesa superó el valor de sus activos inmobiliarios (conocido como NAV), un hecho poco habitual en el sector que se ha visto agravado ya que Metrovacesa cotiza actualmente un 25% por encima de su NAV.

Sin llegar a estos extremos pero en una situación similar se encuentra el resto del sector. Fadesa se ha revalorizado más de un 70% desde enero mientras que Colonial lo ha hecho en proporciones similares a las de Metrovacesa. Morgan Stanley no oculta su “creciente nerviosisimo” por la evolución de estos valores, así como los de las constructoras y concesionarias de autopistas. Sin embargo, su preocupación principal se centra en las inmobiliarias. “La pregunta es si son sostenibles las actuales cotas” en las que se mueven. Ayer, Morgan Stanley rebajó el precio objetivo de Metrovacesa, un 13% por debajo del actual.