Viernes 19 de agosto de 2005

Brasil, un mercado rentable pese a todo

Por Raúl Pozo

El mercado brasileño no pasa por su mejor momento por la tensión generada a causa de los casos de corrupción detectados en el Gobierno. Sin embargo, los fondos que apuestan por Brasil logran destacadas rentabilidad en los últimos tres meses, en pleno auge de la crisis. No obstante, aquellos fondos que únicamente invierten en este país se han visro relegados a los últimos puestos en la clasificación de los fondos basados en los mercados latinoamericanos.

No obstante, estos fondos acumulan revalorizaciones próximas al 18% en los últimos tres meses, que se quedan cortas si se comparan con el retorno medio de los productos de su categoría, por encima del 24%, de acuerdo con los datos de Morningstar. En la última semana, su desventaja ha sido clara después de que los tipos de interés brasileños se mantuvieran en el 19,75%, una decisión que, no por esperada, sentó mejor al mercado de renta variable.

A la hora de comprobar el rendimiento de los fondos en lo que va de año, la diferencia se hace más apreciable. Los que apuestan por Brasil logran una rentabilidad en torno al 18%, casi la mitad que la media de los fondos que apuestan por Latinoamérica. Los expertos consideran que los fondos diversificados cuentan con ventaja, ya que no dependen en exclusiva de un mercado que, en un momento dado, puede verse bajo presión como sucede actualmente con el brasileño.

Para WestAM, los mercados emergentes seguirán superando el rendimiento de los desarrollados en la segunda mitad del año. El periodo enero-junio de 2005 se saldó con un incremento del 6% en el índice MSCI Emerging Markets mientras que el MSCI World Index se dejó un 0,7% en este periodo, influido por el mal comportamiento de Wall Street. Aunque la Bolsa estadounidense parece recuperarse, la subida de los tipos de interés, que ya está siendo minimizada por las economías de Latinoamérica, augura que la segunda mitad del año no será fácil en el parqué neoyorquino.

FZM RGN