> No siempre el fondo más caro es necesariamente más rentable y sucede los mismo en el caso de los productos que apuestan por Latinoamérica. Aquellos que poseen la comisión de gestión más elevada no son los más notables en cuanto a rendimiento de su cartera. Los fondos de JP Morgan Fleming son los que cuentan con una mayor comisión de gestión, concretamente el 2,5%. Su rendimiento en lo que va de año, algo más de un 42%, supera la media de la categoría por tres puntos, pero no figura entre los 10 más destacados de la categoría. Ahorro Corporación Iberoamérica y Banesto Bolsa Iberoamérica se encuentran en una situación similar, con una comisión del 2,25%.

> En cambio, los fondos de Fortis, los más destacados en lo que va de año, con un retorno muy cercano al 50%, presentan una comisión de gestión del 1,5%. Inferior aún es la de Baring, del 1,25%, cuando su rendimiento es muy superior a la media de la categoría. La comisión de gestión depende de la política de la gestora en cuestión, aunque los expertos en buen gobierno sugieren que las comisiones deberían ir mucho más ligadas al rendimiento.

> Mientras, los bancos de inversión continúan apostando por Brasil. Para Morgan Stanley, la renta variable de este país aún no ha reflejado la fortaleza de la divisa. Y además, este mercado, como algunos otros de la región, oculta un tesoro aún no excesivamente explotado: las compañías que basan su negocio en el mercado interno. La atención de los gestores se ha fijado hasta ahora en las exportadoras. Algunas de estas compañías presentan valoraciones inferiores a las que registraban en 2002.

> De esta forma, la recomendación de los gestores es tomar posiciones en este tipo de compañías a largo plazo y adquirir instrumentos derivados para proteger esta inversión. La mayoría de de estas compañías están presentes aún de forma masiva en las carteras, pero quizá dentro de unos meses se empiece a ver un cambio sustancial.