Viernes 8 de septiembre de 2005

El efecto divisa minimiza los avances del crudo para la eurozona

El 'euro-escudo' contra el petróleo

Por Raul Pozo

El factor divisa no ha podido detener los enormes avances del precio del petróleo para los europeos, pero sí reducir algo sus efectos. Desde que el barril de crudo dejó atrás el máximo de la horquilla de la OPEP, la subida de su precio se ha recortado en diez puntos gracias al euro.

En diciembre de 2003, la cesta de crudos de la OPEP superó la cota de 28 dólares, el máximo fijado por el cartel como objetivo.

A partir de entonces, la escalada del barril ha sido imparable y jamás ha vuelto a aproximarse a esta referencia. El barril de crudo tipo Brent, que cotizaba por entonces a algo más de dos dólares por encima de este precio, se ha revalorizado un 120% en algo más de un año y medio.

El cáculo se efectúa en términos de dólar, la única divisa empleada para las transacciones en los mercados energéticos.

Sin embargo, para los europeos la subida ha sido algo menos dolorosa, aunque igualmente espectacular. El efecto divisa ha hecho que los precios del petróleo suban con algo más de moderación para los compradores de la eurozona.

Concretamente, el encarecimiento del barril se recorta diez puntos en la eurozona, gracias a que el euro aún mantiene una subida superior al 5% frente al dólar desde finales de 2003.

El descuento por barril con el factor divisa ha pasado a ser de un 16,4% en diciembre de ese año al 20,1% en la actualidad.

Más en Reino Unido. Aún más protegidos han estado los compradores británicos. En términos de libras, el precio del petróleo ha subido en este tramo un 104%, 16 puntos menos que en términos de dólar, con un descuento superior al 45% por barril gracias al efecto divisa.

Los que no se han podido beneficiar de este factor han sido los japoneses, ya que el yen cotiza frente al dólar en cotas similares a las registradas en diciembre de 2003.

La OPEP insiste: la oferta supera la demanda. El presidente de turno de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), el jeque kuwaití Ahmed Fahd Al Sabah, aseguró que la producción actual de petróleo supera las necesidades de la demanda, con lo que la situación actual favorece el incremento de las reservas de petróleo.

Muchas de las tensiones que se han registrado en el mercado energético durante los últimos meses han tenido que ver con temores sobre una posible falta de suministro. Sin embargo y pese a los efectos del huracán Katrina, Al Sabah no contempla esta posibilidad.

El máximo responsable del cartel culpó de la escalada de precios a los cambios geopolíticos (el mercado lo ha relacionado con la muerte del Rey Fahd de Arabia Saudí) y al cambio climático.

Pero algunos analistas consideran que estos argumentos no son sino excusas empleadas por los verdaderos culpables: los especuladores.