Jueves 8 de septiembre de 2005

La nueva compañía tendrá más de 16 millones de clientes

Gas Natural-Endesa, un gigante latinoamericano en ciernes

Por R. O'Connelly

La OPA lanzada esta semana por Gas Natural sobre Endesa ha provocado una guerra auténtica en el sector eléctrico español con derivaciones políticas, económicas y financieras. Pero más allá de la disputa, que todavía va a prolongarse durante muchos meses, la integración de ambas sociedades, si se produce, daría lugar al nacimiento de un auténtico coloso energético latinoamericano.

Una compañía que tendrá presencia en más de una decena de países de la región con más de 16 millones de clientes en negocios como la generación, la distribución eléctrica, el transporte o la distribución de gas.

Desde luego, el peso de Latinoamérica va a ser más que notable para la nueva sociedad. En una presentación con inversores y analistas, la dirección de Gas Natural aseguró que el subcontinente proporcionará el 32% del ebitda del grupo en el año 2009 frente al 28% del segmento de la generación en España, el 16% de la distribución eléctrica y el 9% de la distribución de gas.

Y como se ha dicho, la presencia es extensa. En estos momentos, a través del holding Enersis y de forma directa, Endesa controla un amplio grupo de filiales: en Chile posee la generadora Endesa Chile, con una potencia instalada de 4.477 megawatios (MW), y la distribuidora Chilectra, que cuenta con 1,4 millones de clientes; en Argentina las generadoras El Chocón, Costanera y Dock Sud, con una capacidad global de 4.400 MW, la distribuidora Edesur con 2,1 millones de clientes y la transportadora Yacylec; en Brasil posee las generadoras Ampla, Endesa Fortaleza, Cochoeira Dourada y Cien, con cerca de 3.000 MW; en Perú las generadoras Etevensa, Piura y Edegel con 1.400 MW, además de la distribuidora Edelnor con 900.000 usuarios; mientras que en Colombia controla las generadoras Betania y Emgesa con 2.600 MW y la distribuidora Codensa con dos millones de clientes. En la República Dominicana posee Cepm que cuenta con una potencia de 72MW.

Verdaderamente un listado muy largo. Al cierre de 2004, la potencia total instalada en la región superaba los 15.000 MW. La energía generada fue de 55.106 Gigawatios (GWh), un 18,6% más que en el ejercicio anterior.

Endesa no ha permanecido quieta. Durante el primer semestre del año realizó una amplia reestructuración de sus divisiones brasileñas que pasaron a integrarse en un único holding llamado Endesa Brasil. La dirección de la compañía planeaba sacar dicha subsidiaria a bolsa pero ahora, si se llevan a cabo los cambios, quizá la estrategia cambie.

Bajo estos parámetros, el beneficio neto del negocio eléctrico latinoamericano de Endesa se situó en 114 millones de euros en el primer semestre de 2005, cifra que supone un crecimiento del 200% en relación al mismo periodo del pasado año. En total, las actividades en la región aportaron el 11,9% al resultado neto total del grupo eléctrico en los primeros seis meses del ejercicio.

Gas Natural. A su vez, Gas Natural tiene diversas divisiones en Latinoamérica. La empresa catalana es el primer operador de distribución de gas de la zona con presencia en Argentina (Gas Natural BAN), Colombia (Gas Natural ESP), Brasil (CEG, CEG-Rio, Gas Natural SPS) y México (Gas Natural México).

A final del primer semestre, la compañía tenía más de 4,62 millones de clientes. El objetivo de Gas Natural es aumentar la base de usuarios en 1,6 millones hasta el año 2006. Al mismo tiempo, la empresa catalana incrementó un 48% sus ingresos en la distribución de gas en la zona hasta 626 millones.

Además, Gas Natural está presente en Puerto Rico desde octubre de 2003, cuando adquirió a la estadounidense Enron el 47,5% de la empresa EcoEléctrica. La empresa se hizo también con el derecho exclusivo para la entrada de gas natural en la isla.

Los países latinoamericanos donde operan ambos grupos apenas se han pronunciado. El Gobierno de Chile, país donde Endesa concentra la gestión de sus actividades, va a esperar a que se estabilice el capital.

No obstante, Gas Natural podría tener problemas. Las leyes chilenas prohíben que una misma compañía tenga más del 50% de los clientes de un servicio básico de la misma zona geográfica se fusione con otra que sea propietaria de la otra mitad. Si la fusión entre ambas empresas españolas llega a materializarse, quedarían bajo el mando de La Caixa (principal accionista de Gas Natural), compañías como Enersis, Endesa Chile, o Aguas Andinas, filial de Aguas de Barcelona, otra empresa controlada por la entidad financiera catalana. En cualquier caso, hasta que todos estos activos queden integrados todavía quedan muchos meses.