El FMI dedica en su último informe de Estabilidad Financiera Global un capítulo a la evolución de los mercados de bonos corporativos en los países emergentes. En el caso de Latinoamérica, la clave de su expansión en países como Chile, Perú o México la tienen los inversores institucionales locales. Los gestores de los fondos de pensiones y de inversión se sienten atraídos por la rentabilidad que ofrecen estos títulos.

El FMI asegura que las reformas realizadas en los sistemas de pensiones y la creciente popularidad de los fondos de inversión han beneficiado sobre todo a los mercados de deuda pública. Pero no sólo a ellos. También la renta fija privada ha experimentado un avance gracias a la demanda generada por los inversores institucionales.

En el caso de Chile, México y Perú, entre el 70% y el 90% de la deuda emitida por empresas está en las carteras de los fondos de pensiones y de inversión. Y lo mejor es que el potencial de crecimiento es muy grande debido a que en la mayoría de los países latinoamericanos la exposición de los inversores a la deuda corporativa es relativamente baja e inferior a los límites que impone la regulación.

En el caso de los fondos de pensiones, en Argentina las inversiones en deuda empresarial representaban en 2004 el 1,97% de la inversión total, un porcentaje que es bastante más elevado en el caso de Colombia (14,8%), México (14,38%), Perú (11,64%) o Chile (7,05%).

El informe también destaca que la participación de los inversores extranjeros en los mercados locales de deuda empresarial es reducida en relación a las posiciones que mantienen en activos de renta fija pública o en acciones.