La entrada de la banca europea en el mercado de la financiación de las grandes operaciones corporativas ha reducido sustancialmente en el primer semestre de 2005 el número y el volumen de las emisiones de deuda privada del Viejo Continente que llegan a EEUU.

Este proceso se produce, además, a pesar de que existe una creciente demanda de este papel entre los inversores estadounidenses.

Entre enero y junio de este año las compañías europeas han colocado deuda nueva en los mercados estadounidenses por un valor total de 3.350 millones de dólares. Un 28% menos que los 4.640 del mismo periodo del año anterior.

De hecho, las compañías de la Unión Europea que han emitido en Wall Street han tenido un éxito aplastante entre enero y junio.

Afortunadamente para los bancos de inversión de EEUU, la tendencia que parece consolidarse en Europa no se habría trasladado aún al resto del mundo.

En el primer semestre de este año, las emisiones corporativas internacionales que llegaron a EEUU sumaron 15.600 millones de dólares, sólo un 6% menos que en 2004.

La caída ha sido más leve de lo esperado, también gracias a la aparición de empresas en busca de crédito en otras zonas. Por ejemplo, la mayor actividad de las corporaciones de los países emergentes que han aprovechado la retirada de la competencia europea para aumentar sus emisiones de deuda. Locales e internacionales.

Alimentos infantiles. Incluso empresas poco conocidas como Royal Numico, una cadena holandesa dedicada a la fabricación y distribución de productos de alimentación infantil han tenido éxito.

La compañía elevó a 450 millones de dólares en bonos su oferta inicial de 300 millones, por la presión de la demanda que había recolectado su colocador, el Deutsche Bank.

Pero la liquidez parece inundar otros mercados de crédito, especialmente el bancario, y muchas grandes compañías de Europa cierran buenos acuerdos de financiación sin recurrir a la emisión de deuda en EEUU, el sistema más recurrente en los ejercicios 2003 y 2004.

Los bonos privados de los emergentes cotizan al alza. En el primer semestre las emisiones procedentes de las grandes corporaciones de los países emergentes han sumado un volumen de 2.500 millones de dólares, un 614% más que los sólo 350 millones de dólares correspondientes a todo el año pasado.

Y los expertos creen que las grandes empresas de China, Rusia y La India, podrán emitir con un tipo de interés favorable.

Aunque quizá sea necesaria mucha divulgación para dar a conocer a algunas de estas compañías. Pero las cifras de 2003 y 2004, cuando emitió por valor de 46.000 millones de dólares y 38.000 millones de dólares, respectivamente, parecen ahora muy lejanas. Sobre todo porque el 60% del papel era europeo.