La FED quiere quitar hierro a la posibilidad de que se produzca un estallido de las burbujas inmobiliarias sectoriales que engordan en EEUU. Cree que las familias disponen de recursos para soportar el ajuste.

Desde el banco central estadounidense aseguran que sólo el 5% del total de los prestatarios tendría un apalancamiento financiero por encima de sus posibilidades y podría enfrentarse a una quiebra personal en caso de que llegue la temida corrección.

Pero eso no significa tampoco que la autoridad monetaria se encuentre cómoda en la actual situación que, según algunos analistas, está forzando un ritmo de subidas en los tipos de interés de referencia mucho más moderado del que considera conveniente.

No puede correr el riesgo de forzar un excesivo incremento en las tasas hipotecarias que pusiera en marcha un peligrosísimo proceso de impagos, morosidad y liquidación bancaria de las garantías hipotecarias.

Sobre todo con las nuevas modalidades crediticias, los préstamos de alto riesgo conocidos popularmente como “Interest Only” (IO).

Intereses. Los IO son una modalidad de crédito hipotecario que permite al prestatario pagar sólo los intereses del préstamo durante un periodo que oscila entre cinco y siete años.

Esta modalidad, puede suponer para los usuarios, según varios expertos, un ahorro mensual medio de unos 200 dólares (166 euros), durante el tiempo en que no se paga el principal.

Los bancos de EEUU han conseguido colocarlos con suma facilidad y suponen el 35% de los préstamos concedidos en los últimos 18 meses.

Ajuste. Los IO son préstamos a tipo variable, y no se puede saber con exactitud cuándo se habrán liquidado por completo los pagos corresponidentes al interés y si hay un ajuste en el precio de los inmuebles, el prestatario puede verse obligado a abonar cantidades muy superiores a las que obtendría con la venta de su vivienda.

Bomba macro. En un país con tasas de ahorro bajas (un -0,6%, según el último dato), un escenario en que los prestatarios no puedan pagar las cuotas mensuales de su hipoteca ni cancelar los créditos, aún vendiendo su vivienda, podría llegar a darse.

Una bomba “macro” que afectaría también a la solvencia de la banca.

Según Alan Greenspan, los IO estarían contribuyendo a que los estadounidenses compren viviendas a precios prohibitivos al permitirles ajustar sus pagos mensuales a cifras soportables por sus ingresos.

Pero si los tipos de interés se desbocan, las catástrofe puede estar servida.

A menos que los devastadores efectos del Katrina y el Rita y el lento pero inexorable endurecimiento que la FED está aplicando a los tipos de interés de referencia consigan enfriar la actividad inmobiliaria.

En Washington rezan.