En una nueva y espectacular mutación los hedge funds (fondos de cobertura) han optado por entrar en el negocio de los créditos corporativos de riesgo. Un sector que los bancos tradicionales han optado por abandonar paulatinamente en los últimos tiempos.

Los fondos de cobertura siguen buscando la credibilidad. Y en su camino para intentar establecerse en los mercados financieros como agentes habituales han decidido ahora suplantar a los bancos en algunos frentes que éstos parecen decididos a abandonar en EEUU ante el progresivo endurecimiento de las condiciones de crédito provocado por el proceso de aumento gradual del tipo de interés de referencia que lleva a cabo la Reserva Federal (FED).

Eso sí, al hacerlo mantienen sus peculiares característica y provocan, quizá a su pesar, más de un recelo entre los supervisores internacionales.

Tanto los bancarios como los responsables de los mercados. Hasta ahora era habitual que los hedges negociaran intensamente con la deuda corporativa de alto riesgo.

Pero ahora han ido más lejos y ya conceden directamente créditos a compañías. Y las cantidades en juego empiezan a ser significativas. Según el último informe de la consultora Loan Pricing, los hedges acaparan ya el 50% de un mercado cuyo volumen en EEUU suma 509.000 millones de dólares.

Supervisores. Los expertos señalan dos incertidumbres fundamentales en relación con esta nueva actividad de los hedges. Primero, la poca experiencia que tienen en la concesión de créditos que podría provocar errores de cálculo y problemas posteriores con la morosidad.

Además, hay serias sospechas de que los fondos de cobertura, en algunos casos, intentan sacar partido de su posición de prestamistas para usar la información a la que acceden en la negociación bursátil, en lo que sería un evidente conflicto de intereses, y quizá también un delito.