Los mercados financieros españoles no han recibido positivamente la presunta intención del Gobierno de Zapatero de incrementar la tarifa eléctrica un 3%. Las compañías del sector han mostrado descensos en bolsa. El desencanto llegó a la sede de Iberdrola, que el jueves presentó sus resultados trimestrales.

El vicepresidente ejecutivo y consejero delegado de la eléctrica, Ignacio Sánchez Galán, estimó que el déficit del sistema eléctrico está entre el 15% y el 20%, por lo que consideró que una subida del 3% en la tarifa será insuficiente para paliarlo. Galán denunció que "este país está despilfarrando energía y la factura la pagarán nuestros hijos", en referencia a que los actuales precios impuestos por la regulación deberían ser más elevados.

Los precios de la electricidad en España son más bajos ahora que en 1998, lo que genera "déficits históricos". Después de presentar los resultados de la compañía, Galán defendió el acuerdo alcanzado con Gas Natural para la compra de activos del grupo resultante si la OPA de éste sobre Endesa llega a buen puerto.

En su opinión, el riesgo regulativo es "inexistente", ya que la Ley "no dice en ningún caso que la operación no se pueda hacer "y señaló que existen precedentes sobre procesos similares en el sector en los últimos años. Para el ejecutivo de Iberdrola, la Ley tampoco puede obligar a una subasta de activos.

El consejero delegado de la eléctrica explicó que, en el caso de llevarse a cabo, la compra de activos no afectará a su política de dividendos, ya que espera un incremento del Ebitda de entre un 15% y un 20% como resultado de la operación. Iberdrola financiará la compra de activos a partes iguales mediante endeudamiento y una ampliación de capital. El objetivo es lograr que el apalancamiento financiero se sitúe en el 50%, desde el 54% en el que se encuentra actualmente.

José Luis del Valle, director de Estrategia y Desarrollo de la eléctrica, explicó los detalles sobre los activos que Iberdrola comprará en el caso de que la OPA de Gas Natural sobre Endesa tenga éxito. Los activos incluyen 4.900 megawatios (MW) de generación en España, en mercados regulados (Baleares) y no regulados.

También comprenden 2.600 MW de generación en Italia (procedentes en su mayor parte de Endesa Italia) y 200 MW de parques eólicos. En Francia, Iberdrola se haría con el 65% de SNET, actualmente en manos de Endesa. También incluirán activos en Latinoamérica, allí donde Iberdrola esté presente con fuerza. Sin embargo, este extremo no fue desarrollado en la presentación y llamó la atención de más de uno de los asistentes, por cuanto apenas se conocen detalles de la presencia de activos latinoamericanos en este paquete de activos.

Si la OPA sigue adelante, tanto Iberdrola como Gas Natural contratarán los servicios de un banco de inversión para que valore los activos, con vistas a fijar el precio. Si las valoraciones difieren en menos de un 10%, el precio establecido será la media de ambas.

Si superan este porcentaje, se elegirá por sorteo a un tercer banco de inversión. En este caso, el precio final resultará de la media entre la valoración de éste último y la más próxima a ella de las dos anteriores.

Respecto a la OPA, Sánchez Galán no quiso pronunciarse sobre si debería ser la Comisión Europea o las autoridades españolas de Competencia quienes analizaran la operación, aunque señaló que más de dos tercios del negocio de Endesa en 2004 se habían desarrollado en territorio nacional. En relación con los ataques de Endesa hacia Iberdrola, Galán precisó que "defendemos a nuestros trabajadores, nuestros accionistas y nuestros clientes" y achacó las palabras de Pizarro a una reacción "producto del nerviosismo o el estrés".

Iberdrola registró un beneficio hasta septiembre de 984 millones de euros, con un incremento del 12,4% en relación con el mismo periodo del año anterior. La compañía se ha adelantado un año a su objetivo de potencia instalada en ciclos combinados.