El descenso de la renta fija europea durante el mes de octubre no impide que el comportamiento de los bonos en 2005 siga siendo destacado. Pese a que su precio está cerca de sus mínimos de los últimos seis meses, los bonos se han revalorizado más de un 8% desde enero.

Octubre ha sido el peor mes para la renta fija europea en los últimos dos años, después de que en sus primeros días el presidente del Banco Central Europeo (BCE) expresara su intención de mantener una estrecha vigilancia del comportamiento de los precios, lo que fue interpretado como una señal de que los tipos de interés en la zona euro comenzarán a subir antes de lo esperado.

Además, las palabras de Trichet, reforzadas por declaraciones de otros miembros del consejo de Gobierno del BCE, unidas a ciertos síntomas de recuperación en la economía europea han caído en un contexto de por sí negativo para los bonos.

Durante este verano, la renta fija europea alcanzó sus mínimos históricos de rentabilidad, al calor de rumores de una posible bajada de tipos de interés en agosto, un movimiento que finalmente no se produjo.

Los inversores manifestaron entonces sus dudas respecto al comportamiento del mercado y consideraron que los bonos estaban sobrevalorados y su rentabilidad demasiado reducida si se tenían en cuenta los fundamentales de la economía de la eurozona.

El precio de los bonos ha descendido más de un 11% desde los mencionados mínimos de rentabilidad, lo que ha impedido que la renta fija europea registre un año tan positivo como el pasado.

Muy distinto ha sido el comportamiento de los bonos en EEUU, que acumulan un retroceso del 6,5% desde enero. Ayer, la Reserva Federal decretó la séptima subida de tipos en lo que va de año.