Merrill Lynch cree que la subida de tipos de interés en la zona euro tendrá muy poco efecto sobre los bancos españoles. En un informe publicado hoy, el banco de inversión revela que sus analistas han adelantado la fecha en la que creen que se producirá la primera subida de un cuarto de punto, desde el segundo semestre de 2006 a febrero del mismo año. Para finales del año, Merrill sitúa el precio del dinero en la eurozona en el 3%.

En el estudio se destacan varios aspectos que pueden influir sobre cómo los bancos aprovecharán el incremento del precio del dinero. En general, Merrill afirma que las entidades que obtienen la mayoría de sus recursos gracias a los depósitos de clientes, y que serán capaces de no trasladar a estos depósitos la totalidad de la subida, serán los más beneficiados, ya que aumentará el margen de ganancia sobre los créditos.

Competencia. Los bancos españoles, destacan los analistas de Merrill, no están en esta categoría, ya que muchos de sus recursos no proceden de depósitos de clientes y su coste aumentará proporcionalmente a la subida de tipos.

Además, la fuerte competencia del mercado financiero español también provocará subidas en la retribución de los depósitos de clientes. Entre las entidades que más se beneficiarán del aumento del coste del dinero, Merrill Lynch sitúa al alemán Postbank y al francés Credit Agricole. En el medio plazo, según el informe, también saldrán ganando el belga Dexia y el italiano Intesa.