La intensa actividad de las compañías de capital riesgo en los últimos tres años y las consistentes participaciones accionariales que estas gestoras tienen en muchas grandes empresas mundiales empiezan a preocupar a los expertos. ¿Otra posible burbuja?

Desde enero a octubre de este año, y sólo en EEUU, estas gestoras han gastado unos 130.000 millones de dólares en operaciones corporativas.

La tendencia, como bien ha podido apreciarse en España, ha cruzados las fronteras y se ha instalado también en la UE. En Reino Unido, por ejemplo, según los últimos datos de la Asociación Británica de Empresas de Capital Riesgo estas gestoras ya controlan el 18% del capital de todas las compañías cotizadas.

La rentabilidad alcanzada por las operaciones impulsadas por estas gestoras en los últimos tres años ha multiplicado su actividad en los mercados bursátiles.

Y buena parte de la culpa de tanto poderío, la tendrían, según las cifras de Thomson Financial, los inversores institucionales clásicos que habrían proporcionado a los fondos de capital riesgo unos 491.000 millones de dólares en el último trienio.

Activos. Un dinero que les permite conseguir en créditos entre tres y cinco veces esta cantidad inicial, lo que habría elevado los activos gestionados hasta los 2 billones de dólares.

El problema es que la estrategia del capital riesgo se basa en la venta posterior con plusvalías de los activos adquiridos y la multiplicación de la oferta de papel pude provocar un colapso.

Según algunos analistas, el sector se verá obligado a vender acciones por valor de 500.000 millones de dólares entre 2005 y 2008 para cumplir con sus acreedores.

Una cifra que barrería los récords históricos situados, según la consultora Freeman en la liquidación en un año de activos por valor de 153.200 millones de dólares. Precisamente en 1983, justo antes de la primera gran crisis.