La Corporación Andina de Fomento (CAF) está preparando varias emisiones de bonos en los mercados locales de varios países latinoamericanos con el objetivo de que los fondos de pensiones puedan diversificar sus inversiones y den salida a su liquidez. Según fuentes de la CAF, este año se emitirá deuda en soles peruanos y en 2006 se está preparando una emisión en Venezuela en bolívares y otra en Bolivia, aunque en este caso no se ha decidido en qué moneda se denominará.

Estas emisiones forman parte de un plan puesto en marcha por la CAF para ofrecer instrumentos de inversión a las administradoras de fondos de pensiones (AFP) y a otros inversores institucionales. Todos ellos tienen en estos momentos concentradas sus inversiones en deuda de sus gobiernos.

La primera emisión de estas características se realizó este año y en pesos por un equivalente a 100 millones de dólares (85,6 millones de euros) y un plazo de amortización de seis años.

Bonos cóndor. También con el objetivo de dar a las AFP un instrumento para diversificar sus inversiones se han realizado dos emisiones de los denominados 'bonos cóndor'. La primera de ellas se realizó hace un par de años para tantear la reacción de los inversores. Se emitieron 75 millones de dólares (64 millones de euros) a tres años. La demanda fue buena y recientemente se emitieron otros 150 millones de dólares (128,5 millones de euros) y a cuatro años. La emisión fue un éxito: se recibieron ofertas de compra por valor de 300 millones (257 millones de euros).

Estas iniciativas, además de dar a los fondos de pensiones una oportunidad para sacar rentabilidad a sus ahorros y a bajo riesgo (los títulos de la CAF tienen una calificación de A1 o A2, la mejor de Latinoamérica) suponen un impulso al desarrollo de los mercados de capitales de los países latinoamericanos.