El ministro argentino de Economía, Roberto Lavagna, ha planteado al presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Martín Redrado, la posibilidad de incrementar el porcentaje sobre los depósitos que los bancos deben mantener inmovilizado en la autoridad monetaria (encajes). Pero al titular del BCRA no le ha gustado ni la 'sugerencia' ni las prisas de Lavagna.

El objetivo del ministro de Economía es impulsar la expansión del crédito a la inversión. La idea es incrementar los encajes, pero que las entidades financieras puedan evitar aplicar ese aumento añadido si se aplica a financiar planes de inversión de entre cuatro y cinco años. Y de paso se conseguiría absorber sin costes liquidez del sistema, lo que favorecerá el control de la inflación. A Lavagna le gustaría que estos nuevos mecanismos para estimular el crédito a más largo plazo al sector productivo se pusieran en marcha antes de final de año.

Roces con el Banco Central. Sin embargo, según publica el diario argentino Clarín, Redrado no tiene prisa en atender esta demanda. Fuentes próximas al presidente del BCRA citadas por el mencionado periódico, aseguran que se estudiará con detenimiento la petición pero que, en cualquier caso, se elaborará una conclusión que "podría o no satisfacer los deseos del ministro". Además, también indican que el BCRA lleva tiempo estudiando con las patronales bancarias diferentes maneras de modificar el esquema de encajes, pero que no se estaba barajando la posibilidad de realizar modificaciones antes de que acabe el año.

En cualquier caso, Redrado muestra la misma inquietud que Lavagna respecto a la falta de crédito a la inversión. En una entrevista concedida recientemente por el titular del BCRA a Americaeconomica.com, Redrado aseguró que una de las claves de cara a la consolidación del crecimiento económico es mejorar las condiciones de inversión para que en la actual dinámica de crecimiento fuerte de las exportaciones se pueda ampliar la oferta de productos argentinos. En algunos sectores, como el de la agroindustria o el de alimentación, las empresas están llegando al límite de su capacidad instalada. Por eso es necesario, según el presidente del BCRA, contar con un sistema que permita revitalizar la inversión: "El crédito crece, pero lo tiene que hacer a plazos más largos".

Redrado considera que para solucionar este problema tiene que haber mayor complementación entre la banca y los mercados de capitales para que las entidades financieras puedan titulizar, emitir títulos que les permita sacar de su balance activos y colocarlos en los mercados, fundamentalmente en fondos de inversión y aseguradoras, que son inversores de largo plazo. De esta manera se ampliaría el plazo de fondeo (recursos que captan los bancos para financiar su actividad) que es, a juicio del titular de la autoridad monetaria, el principal desafío para poder prestar también a más largo plazo.