El Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central de Brasil (BC) ha decidido por unanimidad reducir los tipos de interés de referencia en 0,5 puntos porcentuales hasta situarlos en el 18,5% anual. La decisión, aunque esperada por la mayoría de los analistas, ha decepcionado a los empresarios que consideran que había margen de sobra para reducirlos al menos en un punto porcentual.

La Federación de Industrias del Estado de Sao Paulo (Fiesp) y la Confederación Nacional de Industria (CNI) han coindicido en sus críticas a la autoridad monetaria por mantener lo que consideran una decisión demasiado conservadora. A su juicio existen las condiciones adecuadas para acelerar la reducción de los tipos de interés ya que los precios, la principal obsesión del BC, se encuentran bajo control.

La meta de inflación para este año es del 5,1% mientras que el Indice de Precios al Consumidor Amplio (IPCA), el indicador que se utiliza como referencia para calcular el objetivo de precios, se situó en octubre (acumulado del año) en el 4,73%. Los expertos creen que finalmente la inflación se situará a final de año en el 5,3%, un poco por encima de la meta fijada por el BC.

Los precios y el real. Uno de los factores que han contribuido al control de los precios ha sido la depreciación del dólar frente al real que ha abaratado la importación de materias primas. Sin embargo, esta evolución de la divisa brasileña también tiene otra consecuencia menos amable y que ha comenzado a preocupar a los empresarios: las exportaciones son cada vez menos competitivas.

Fuentes próximas al Gobierno explican que la apreciación del real ha afectado a las ventas al exterior pero sólo en el sentido de que en lugar de crecer un 50% anual lo hacen un 30%, incremento que es en cualquier caso considerable. Además, destacan que es precisamente el éxito de las exportaciones brasileñas las que están detrás de la apreciación del real puesto que generan una gran entrada de dólares al país que los inversiones utilizan para comprar reales atraídos por la enorme rentabilidad que ofrecen (ahora un poco menos, el 18,5% anual).

Este nuevo recorte de los tipos de interés es el tercero consecutivo que decreta el BC y no tendrá influencia en la evolución de los precios de este año. Según algunas estimaciones, una modificación en la política monetaria de un país no se aprecia en la evolución de los precios hasta después de seis meses.