El ministro de Economía brasileño, Antonio Palocci, ha tenido de nuevo que justificar la política económica del Gobierno ante las críticas de algunos miembros de su propio Gabinete. Palocci ha insistido en que los tipos de interés elevados son una consecuencia del peso de la deuda pública, unas declaraciones que se realizan horas antes del inicio de la reunión del Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central (BC). Fuentes próximas a la Administración explican que la evolución de la tasa selic es la culpable de la revalorización del real que está afectando a las exportaciones.

Muchos miembros del Gobierno, del Partido de los Trabajadores (PT), empresarios y sindicatos están descontentos con la evolución de la tasa selic (19%) a pesar de que en las últimas reuniones el Copom la ha reducido progresivamente. Ante estas críticas y los insistentes rumores sobre la dimisión de Palocci, el ministro ha vuelto a defender, en esta ocasión en el Congreso, la idoneidad de su política económica y ha vuelto a asegurar que cuenta con el total respaldo del presidente Lula.

La prima de riesgo. Palocci ha explicado que una de las razones de que los tipos de interés sean tan elevados en Brasil la tiene el peso de la deuda pública. Ese pasivo es actualmente de 900.000 millones de reales (339.195 millones de euros), lo que representa el 55% del PIB. Ese porcentaje es demasiado elevado y genera zozobra en los mercados internacionales, mot¡vo por el cual los inversores solicitan una elevada prima de riesgo por comprar títulos brasileños.

Algunos expertos consultados por Americaeconomica.com, señalan, además, que el BC mantiene las tasas altas porque todavía está obsesionado con el control de la inflación después de que el país sufriera durante mucho tiempo un proceso de continuo incremento de los precios que ha lastrado la economía a lo largo de los últimos años.

No obstante, ahora la inflación está más controlada y también el peso de la deuda se está reduciendo de forma que la tendencia, según explican estos analistas, es que la tasa selic siga reduciéndose.

La tasa selic y el real. Una de las consecuencias de esta caída será la depreciación del real que podría comenzar en breve a dañar las exportaciones. Sin embargo, fuentes próximas a la Administración explican que es precisamente la buena evolución de las ventas al exterior las que están detrás de la fortaleza del real puesto que el superávit comercial ha generado una gran oferta de dólares que entra en Brasil. Pero como el real ofrece una rentabilidad anual muy elevada (19%) esos dólares se utilizan para comprar activos denominados en la moneda brasileña. Por eso el real se aprecia. Una reducción de la tasa selic hará perder atractivo a esta divisa latinoamericana y forzará su depreciación.

No obstante, esa será una evolución de medio y largo plazo puesto que los tipos de interés son todavía muy altos. Por eso, el ministro de Desarrollo, Industria y Comercio Exterior, Luiz Fernando Furlan, advierte que, a pesar de que las exportaciones siguen creciendo, hay muchas empresas que no están en condiciones de soportar el actual tipo de cambio por mucho tiempo y ha pedido que se tomen medidas para controlar mejor la moneda puesto que Brasil (al contrario de países como Argentina) no tiene una meta fijada sobre el valor del real. Entre las cosas que podrían hacerse cita la mencionada posibilidad de reducir los tipos de interés y reformar la legislación cambiaria del país que, a su juicio, fue concebida para un periodo de escasez de divisas.