Las eléctricas europeas están a punto de cerrar un año histórico en bolsa con revalorizaciones que, en el caso de Unión Fenosa, RWE e International Power, se sitúan entre el 50% y el 60%. Sólo la italiana Enel, entre las grandes empresas del sector, presenta un saldo negativo.

A su vez, Endesa, Scottish Power y E.ON rondan el 30% frente al 22% de Iberdrola, el 19% de la portuguesa EdP o el 7,5% de la británica Centrica.

Los analistas parecen coincidir en que las operaciones corporativas así como las subidas de tarifas han sido los motivos fundamentales. En el caso de España está claro. Endesa ha experimentado una subida del 20% desde el lanzamiento de la OPA por parte de Gas Natural. Mientras, Unión Fenosa se ha visto favorecida por la entrada de ACS que compró el 22% que estaba en manos del Santander y por los movimientos de Caixa Galicia y Jacinto Rey.

De igual forma, Scottish Power se vio favorecida por el interés de la alemana E.ON.

Las eléctricas también han vendido participaciones en negocios no estratégicos. Unas operaciones con las que esperan pagar dividendos extraordinarios para atraer a los inversores. Así, Endesa prevé retribuir a sus accionistas con el dividendo obtenido de la venta de Auna y Smartcom mientras que E.ON espera hacer lo propio con parte del dinero obtenido de la venta de su participación en la química Degussa a RAG.

Y no sólo los pagos extraordinarios. Endesa, Unión Fenosa e Iberdrola han elevado su diviendo ordinario a cuenta del ejercicio de 2005 un 12%, un 17% y un 14%, respectivamente.

Con respecto a las tarifas, las empresas españolas se van a beneficiar de una subida del 4,48% en las mismas a principios de 2006, si bien, podría haber nuevos incrementos a partir de junio. En Alemania sucede algo similar. Por ejemplo, las autoridades de North Rhine-Westphalia han autorizado un aumento del 4,5%.

Privatización. La revalorización en bolsa va a acelerar las privatizaciones. La pasada semana, el Ayuntamiento de Colonia anunció su intención de vender su participación en RWE. Actualmente, las corporaciones municipales germanas tienen un 31% de la empresa.