Los elevados precios del crudo han sido uno de los factores clave en los mercados en 2005, y entre sus principales beneficiarios figuran las bolsas árabes, que copan ocho de los diez índices bursátiles más revalorizados del año a escala mundial, según los datos de Bloomberg.

La lista la encabeza la Bolsa de Egipto, con una revalorización desde enero del 152% en términos de dólar. El índice de referencia de Dubai se ha disparado un 130%. En total, se ha duplicado la capitalización en los mercados de Tunez, Emiratos Arabes Unidos, Jordania, Líbano, Qatar, Kuwait, Omán, Autoridad Palestina, Egipto, Arabia Saudí, Bahrein y Marruecos.

Estas 12 bolsas suman un valor de unos 1.100 billones de euros, una cifra que supera en un 30% la capitalización de la Bolsa española, la octava del mundo, pero que se queda muy lejos de los 10,95 billones de euros del NYSE, los 3,7 billones de Tokio, los 2,92 billones del Nasdaq y los 2,51 billones de Londres, con datos de octubre.

Los precios récord alcanzados por el crudo no sólo han disparado a las numerosas empresas energéticas de los países árabes, sino que han despertado el interés inversor en el exterior y en el interior, donde las fortunas locales han optado por aprovechar este rally y moderar su exposición en países occidentales. El príncipe saudí Alwaleed bin Talal, considerado la quinta mayor fortuna del mundo, considera que con el petróleo bordeando los 60 dólares, las Bolsas de Oriente Medio seguirán su boom en 2006.

hedge funds. Pero otros mercados se beneficiarán también de esta coyuntura. Según un estudio del Banco Internacional de Pagos de Basilea, los principales países árabes del Golfo Pérsico, dedicados a la exportación de petróleo han aumentado sustancialmente sus activos financieros en los últimos años y han usado a los hedge funds en sus esquemas.

El informe, citado por el Financial Times, señala que la tendencia rompe las estrategias anteriores, sobre todo las utilizadas en la década de los ochenta, cuando utilizaron la riqueza petrolera para renovar sus infraestructuras y realizar cuantioso depósitos de divisas en los bancos occidentales.

Una estimación del FMI calcula que en los últimos siete años, las subidas del precio del petróleo han proporcionado a los países de la OPEP unos ingresos suplementarios de 1,3 billones de dólares, y cerca del 50% de esta cantidad habría correspondido a los países árabes.

En el informe del BIS se asegura que durante 2005, estas naciones han estado comprando bonos del Tesoro de EEUU, fundamental mente a través de intermediarios británicos, lo que explicaría que este año, las compras de estos activos en dólares realizadas por intermediarios de Reino Unido hubieran aumentado un 80% hasta sumar 182.400 millones de dólares.

Ley Antiterrorista. Según estos expertos, el motivo para usar este camino indirecto en las adquisiciones estaría relacionado con las disposiciones de la Ley Especial Antiterrorista de EEUU (Patriot Act). Otros importantes beneficiarios de esta situación habrían sido las empresas de capital riesgo y los hedge funds.

Casi todas las transacciones se habrían realizado a través de los vehículos públicos de inversión establecidos en estos países, entre los que destacan, según el BIS, la Autoridad de Inversiones de Abu Dhavi, que posee activos valorados en 250.000 millones de dólares y la Autoridad de Inversiones de Kuwait que maneja 100.000 millones.