El “no” de Bankitalia a la OPA de Unipol sobre BNL ha vuelto a generar la incertidumbre más absoluta sobre el futuro de la banca romana. Es pronto para saber qué hara ahora la aseguradora y qué actores podrían entrar en juego en la lucha por BNL. Por el momento, además, sólo Unipol conoce los detalles del documento con el que Bankitalia justifica su negativa a la operación.

Esta misma mañana, los nuevos directivos de Unipol estaban estudiando dicho documento, según informó un portavoz a este diario. Ahora Unipol tiene 10 días de plazo para enviar a Bankitalia sus observaciones y alegaciones en respuesta a su “no”. Después, el regulador tendrá que pronunciarse definitivamente, aunque las fuentes consultadas destacan que este procedimiento es casi una formalidad y que las posibilidades de que Bankitalia cambie su veredicto son casi nulas. Tras el “no” definitivo del regulador, la palabra pasará otra vez a Unipol, que podría decidir de recurrir la decisión ante el Tribunal Administrativo Regional (TAR) del Lazio, el mismo al que BBVA pidió que obligara a Unipol a elevar el precio de su OPA.

Escenarios. Sin embargo, fuentes de Unipol aseguran que en este momento la aseguradora no tiene claro si llegaría a recurrir ante la Justicia. Las hipótesis alternativas son muchas. En primer lugar, uno de los bancos socios de Unipol en la OPA, como Nomura, o Credit Suisse, podría postularse como nuevo líder del consorcio que se ha formado para comprar BNL y que controla el 51% de la banca romana. “Unipol dejaría de ser el líder del consorcio, cedería sus contractos de compraventa de títulos de BNL a uno de los bancos socios y éste se quedaría liderando la operación”, explicaron a Americaeconomica.com fuentes financieras. Bankitalia debería volver a pronunciarse sobre la operación, “considerando que sería complicado decir que Nomura, por ejemplo, no tiene los requisitos patrimoniales para comprar BNL”, añadieron estas fuentes.

Pero Unipol y sus socios también podrían decidir abandonar la lucha. Un portavoz de la aseguradora admitió a este periódico que “hay mucho cansancio después de ocho meses y actualmente no se puede excluir ninguna posibilidad”. En este caso, Unipol y sus socios tendrían hasta un año de tiempo para reducir su participación total por debajo del 30%. En este escenario, la lucha para la banca romana podría alargarse muchos meses más y podrían entrar nuevos actores en juego.

Por el momento, esta mañana el San Paolo de Turín se vio obligado a desmentir su presunto interés por meterse en la lucha por BNL. En cambio, Banca Popolare di Verona e Novara (BPVN) no se ha pronunciado. Esta entidad intentó hacerse con las participaciones de BNL en manos de los constructores del contra-pacto antes de que BBVA lanzara su OPA. Monte de Paschi di Siena (BMPS), por su parte, sigue negando la posibilidad de reabrir la cuestión BNL, pero admite que tomaría en consideración un estrechamiento de las relaciones con Unipol, ahora que Giovanni Consorte se ha ido y que el nuevo presidente es un hombre más cercano a las posiciones de BMPS.

El nombre que más suena en la prensa como quien finalmente podría llevarse BNL es BBVA. Por el momento el banco español parece estar a la espera de los movimientos de Unipol, ya que aún ni siquiera tiene acceso al informe de Bankitalia.

Hasta la fecha, entre BBVA y Unipol no ha habido contactos, según aseguran ambas compañías. Fuentes italianas aseguraron además a Americaeconomica.com que será muy difícil que sea Unipol quien busque un acuerdo con el banco español “porque los nuevos directivos que han llegado son muy duros, también ideológicamente hablando”. Estas fuentes recordaron, sin embargo, que Unipol entró en la puja por BNL con el objetivo de proteger su inversión en BNL Vida, la joint-venture de seguros que comparte al 50% con la banca romana e indicaron que, vayan como vayan las cosas, es muy probable que la compañía de Bolonia no renuncie a este objetivo.