Los analistas de los grandes bancos de inversión estadounidenses han presentado estos días sus previsiones de estrategia para 2006. Con una característica común: Según la mayoría de ellos se mantendrán las tendencias del pasado año.

Aunque introducen algunos matices. Por ejemplo, en lo que respecta a los “blue chips” del mercado estadounidense. Para los expertos de los bancos de inversión, la tendencia bajista de estos títulos en los dos últimos años, convierte ahora a estas acciones en una oportunidad más interesante que en 2005.

De modo que, a pesar de mantener la idea de que las máximas rentabilidades estarán en las empresas de capitalización media, aconsejan aumentar el peso en cartera de las grandes de toda la vida. El año pasado el Dow Jones ofreció un retorno total, medido por la suma de las revalorizaciones y los dividendos, del 1,7%, mientras que el S&P 600, índice específico para las empresas de capitalización media avanzó un 7,7%, según la misma medida.

Este año, los analistas creen que las diferencias se reducirán. Y si la economía muestra signos de debilidad, es más probable aún que los grandes valores recuperen un papel estelar.

Acciones internacionales. Las revalorizaciones obtenidas por las bolsas internacionales en 2005, pensando en términos de dólares, han sido espectaculares, tanto en Japón (+22,1%), como en Europa (+15%).

También en los mercados emergentes, muy beneficiados por la evolución alcista del precio de las materias primas. Este año, según los bancos de inversión estadounidenses, estas tendencias pueden mantenerse.

Aunque en el caso de los volátiles mercados emergentes, la apuesta debe concentrarse por completo en las empresas de gran capitalización que continuarán con su buena racha en el ejercicio natural que empieza ahora, mientras que en Europa y Japón, 2006 será algo peor que en 2005.